Локальные пируэты

Поведение доллара на российском рынке на минувшей неделе выглядело несколько непривычно. Курс метался то вверх, то вниз в диапазоне 28,485-28,7 рубля. Апофеоз повышательной коррекции американской валюты пришелся на вторник: ее взлет почти до 28,7 рубля эксперты связывают с покупками со стороны банков, выступавших контрагентами по форвардным контрактам, через которые нерезиденты хеджируют свои вложения в рублевые инструменты. Когда активные покупки иссякли, курс откатился обратно на уровень 28,5 рубля. В конце недели прошла еще одна, более слабая волна покупок доллара, но усилий “быков”, несмотря на теракт в Москве, не хватило даже для того, чтобы поднять его до отметки 28,6 рубля.

Центробанк в условиях повышенной волатильности проявлял олимпийское спокойствие. Рост курса доллара, отмечают дилеры, он пресек вблизи 28,7 рубля, где счел за благо избавиться от части валюты, которой его завалили в январе. Ну а шлагбаум на пути укрепления рубля по-прежнему стоит на рубеже 28,485 рубля. Так что “до особых распоряжений” рынку остается только резвиться в обозначенном 20-копеечном вольере.

Если же говорить о тенденциях, то потенциал укрепления рубля еще далеко не исчерпан – достаточно посмотреть на динамику ЗВР, которые подскочили на $5 млрд только за две последние отчетные недели. На рубль, судя по “обменникам”, ставят и банки, с радостью готовые продавать населению доллары по курсу ниже официального. Одним словом, все указывает на то, что колебания недели были обусловлены локальными факторами, а не фундаментальными причинами. В то же время столь же резкого падения, как в январе, от доллара ожидать сейчас вряд ли стоит. Выиграв январский раунд в борьбе с инфляцией, денежные власти вполне могут приняться за рубль и активнее тормозить его укрепление. Кроме того, возможно замедление притока в страну инвестиционного капитала, так как основная масса “свежих денег” в рамках новых лимитов “на Россию”, видимо, прошла стадию конвертации в начале года.

Журнал «Финанс.» № 5 (46) 9-15 февраля 2004 – Валюта
Алексей Медведев

Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.