Окончательный анализ

Серго, наш начальник отдела продаж, буквально ворвался ко мне в кабинет и швырнул на стол несколько скрепленных листов бумаги с отпечатанными на них какими-то текстами и графиками.

— Ты почитай, что он пишет! — рявкнул Серго, указательным пальцем одной руки тыча в бумаги, а большим пальцем другой указывая через плечо.

За спиной у него возник Валентин, наш главный финансовый аналитик, который неспешно вошел следом и встал у стола с непримиримым и обиженным видом, заложив руки за спину.

Я откинулся на спинку кресла, с наслаждением потянулся и нарочито зевнул. Задумчиво посмотрел на визитеров и хладнокровно указал на кресла для посетителей. Опыт научил меня не зажигаться по любому поводу, который выводил Серго из себя. Будучи бесконечно терпеливым и обаятельным с клиентами, Серго спускал пар на некоторых избранных коллегах, и Валентин оказывался среди них с завидной регулярностью. Я знал, что торопиться не стоило: Серго бывал прав, а бывал и не прав.

Другое дело, что вот я должен быть всегда прав. Поэтому я дождался, пока темпераментный Серго и гордый Валентин усядутся, и спокойно спросил:

— Что случилось?

Серго придвинул ко мне брошенные на стол бумаги:

— Ты лучше прочитай!

Я осторожно ознакомился с предложенным материалом и обнаружил, что это всего-навсего фрагмент ежедневного аналитического обзора Валентина. Обзор был сегодняшний.

— Там обведено маркером, — подсказал Серго.

Маркером было обведено следующее:

«За последний месяц акции «Заптелекома» подорожали более чем на 40%, существенно обогнав рынок в целом и акции прочих компаний связи. В то же время значимых изменений в финансовом состоянии компании не отмечено, большой размер долга по-прежнему остается одной из значимых проблем «Заптелекома». Мы не видим сейчас факторов, которые могли бы объяснить столь безоговорочное лидерство акций «Заптелекома» в телекоммуникационном секторе рынка. Полагаем, что рост котировок этих акций связан с исполнением стратегического заказа либо с прочими краткосрочными факторами. Мы думаем, что «Заптелеком» будет отставать от рынка в следующем месяце, так как текущая капитализация компании представляется уже неадекватно завышенной по отношению к текущим рискам. Еще раз подчеркиваем, что эти риски по-прежнему очень высоки, что подтверждается анализом отчетности за последний квартал, поэтому наша рекомендация — «активно продавать»…»

— Активно продавать, — вслух проговорил я, дочитывая.

— Активно продавать! — взорвался Серго. — Да у меня на руках этих «заптелекомов» миллионов на пять! Мы с Костей месяц «разогревали» рынок — задирали цены, клиентов дурили, обрабатывали покупателей… И тут наш же родной аналитик хренов рекомендует активно продавать! Именно сейчас, когда у меня сразу два фонда почти созрели для крупной покупки! Ты представляешь?

— Так, — произнес я и взглянул на Валентина.

Валентин воспринял это как сигнал для вступления в прения и храбро заявил:

— Врать меня не заставите! У меня репутация, в конце концов! «Заптелеком» переоценен, рынок «перегрет»! Сами довели цены до абсурда — любой мало-мальски грамотный инвестор поймет, что манипуляция налицо…

— Ах, манипуляция! — всплеснул руками Серго. — Засунь ее знаешь куда? Мы, блин, пашем, нервы себе треплем, печень сажаем, а эта палочка эбонитовая все отправляет к едрене фене своими писульками!

— Писульки?! Да если я буду фигню всякую писать, то к нам доверия вообще не будет!

— Так! — прервал я их, поняв, что в споре напрочь отсутствует конструктивность. — Обзор уже опубликован?

— Еще нет, — мрачно отозвался Валентин.

— Вовремя перехватили, — вставил Серго.

Валентин немедленно вскинулся, но я движением руки пресек очередной взрыв негодования и задумчиво сказал:

— Наши аналитики, конечно, должны быть честными. (Валентин ухмыльнулся, Серго стиснул челюсти.) С другой стороны, пять миллионов — это пять миллионов. (Серго широко улыбнулся, Валентин помрачнел лицом.) Так что надо подумать, как нам сделать, чтобы и овцы были целы, и волки сыты…

— …и пастуху вечная память, — хмуро добавил Валентин.

— Старо, — возразил я. — Знаешь, Валя, премии тебе платятся в том числе и из тех прибылей, что получаются от сделок Серго. В то же время, Серго, многие клиенты выбирают нас и уважают наше мнение благодаря Валентину. Так что давайте поищем компромисс…

— Может, вырежем этот кусок про «Заптелеком»? — предложил Серго. — Хотя бы на время, пока я сделки с фондами не закрою…

— Невозможно! — отрезал Валентин. — Про «Заптелеком» весь рынок говорит, журналисты меня доканывают. И потом, я и ранее про него уже вскользь упоминал… И как это будет выглядеть, если мы вдруг об этом замолчим?

— Нарочито это будет выглядеть, — согласился я. — И тебе же во вред это будет, — заметил я, обращаясь к Серго. — Я и так поражаюсь, как ты до сих пор утечку не допустил…

Серго пожал плечами и принялся демонстративно смотреть в окно. Я вздохнул и снова перечитал обведенный маркером фрагмент Валиного обзора.

— Та-ак, — задумчиво пробормотал я. — То, что акции «Заптелекома» подорожали на 40%, выглядит уж слишком внушительно. Даже подозрительно. 40% — это какая-то слишком хорошая цифра — вызывает недоверие…

— Это объективная статистика, — ответил Валентин. — Тут ничего не поделаешь…

— А за последнюю неделю «Заптелеком» насколько вырос? — осведомился я.

— Где-то на 7%.

— Вот и славно. Напиши не то, что за месяц «Заптелеком» вырос на 40%, а то, что за неделю — на 7. Честно?

— Честно, — буркнул Валентин.

— И к тому же не так страшно, как 40, — бодро присовокупил я, взял карандаш и принялся править текст. — Что у нас дальше? Финансовое состояние не изменилось и сохраняется большой размер долга…

— Но это же правда! — вставил Валентин.

— Вредитель ты, Валентин, — прорычал Серго.

— Помолчи, — оборвал я Серго. — Валя, скажи мне честно, ты ведь ожидал, что финансовое состояние «Заптелекома» ухудшится?

— Ожидал, — признался Валентин.

— Но оно не ухудшилось?

— Надо дождаться следующей отчетности…

— Нет, погоди, говори как есть сейчас. Не ухудшилось?

— Н-ну… нет.

— Вот так и напиши. Дескать, финансовое состояние не ухудшилось, а объем долга не вырос. Это же правда?

Валентин промолчал. Я удовлетворенно кивнул и сделал несколько пометок карандашом.

— Так. Поехали дальше. Значит, мы якобы не знаем, с чем связан такой рост котировок акций «Заптелекома»…

— Скажите спасибо, что я еще не написал про возможное манипулирование рынком, — буркнул Валентин.

— Я же говорю — вредитель, — развел руками Серго.

— Помолчи! — снова оборвал я Серго и повернулся к Валентину. — Не надо пугать инвесторов стратегическим заказом и всякими «краткосрочными факторами»! Тем более что у нас теперь 40% глаза не мозолят… Про заказы и факторы — это банально и неинтересно, в конце концов. Напиши, как есть.

— То есть? — поднял брови Валентин. — Так и написать: акции выросли благодаря нашим спекулятивным манипуляциям на рынке?

— Ну, не такими словами, — поморщился я. — Да и про самих себя писать нескромно. Напиши, что акции выросли благодаря проявленному интересу со стороны отдельных банков и их активным операциям в телекоммуникационном секторе рынка… Звучит?

— Звучит, — подтвердил приободренный Серго.

— Подождите, подождите… — забормотал несколько оторопевший от моего стремительного редактирования Валентин.

— Ждать некогда, — возразил я, чиркая карандашом. — Дальше здесь ты долбишь мозги читателям какими-то рисками…

— Риски резать не дам! — отчаянно крикнул Валентин.

— Спокойно, спокойно. Никто их резать не собирается. Просто не надо давить ими на мозги. Понимаешь?

— Нет, — твердо ответил Валентин.

— Ну, ты здесь «еще раз подчеркиваешь», что риски высоки… Некрасиво как-то. Инвестор же не дурак — все с первого раза поймет! — Я покусал губы, размышляя. — И потом, риски рисками, но они сейчас вообще в телекоммуникационной отрасли в целом высоки… Одна реорганизация региональных предприятий связи чего стоит! Так что будущее «Заптелекома», в эту реорганизацию не попавшего, более предсказуемо, чем многих остальных акций, не так ли?

— Так-то оно так, но… — начал было Валентин, но я прервал его:

— Так что риски здесь нивелируются, понятно? — Судя по выражению лиц обоих, им было не понятно (впрочем, я и сам не очень понял, что сказал), но я уже начал терять терпение и торопливо заработал карандашом. — И наконец, самое главное — наш прогноз и рекомендация.

— Неужели прикажешь мне написать, что нужно «активно покупать»? — возмутился Валентин.

— Нет, — успокоил я его. — Но мое-то мнение ты можешь опубликовать в своем обзоре?

— А каково твое мнение? — с подозрением осведомился Валентин.

— «Активно покупать», — не моргнув глазом, ответил я.

Валентин застонал.

— И что же получилось в итоге? — с жадным интересом спросил Серго.

И я зачитал:

«За последнюю неделю акции «Заптелекома» подорожали почти на 7%, существенно обогнав рынок в целом и акции прочих компаний связи. Значимых изменений финансового состояния компании в худшую сторону не отмечено, размер долга по-прежнему остается на том же уровне и не увеличился. Среди факторов, которые могли бы объяснить столь безоговорочное лидерство акций «Заптелекома», мы видим проявление интереса со стороны отдельных банков и их активные операции в телекоммуникационном секторе рынка. Мы думаем, что риски «Заптелекома» не превышают среднего уровня по рынку, что подтверждается анализом отчетности за последний квартал. По мнению вице-президента нашего банка Андрея Гардези, справедливой рекомендацией по акциям «Заптелекома» остается «активно покупать»…»

— Блеск! — рявкнул Серго.

— Гады вы все-таки, — ровным голосом сказал Валентин.

— Ничего, Валя, репутацию твою мы спасли, — успокоил я его и протянул ему исчерканный листок. — Давай-ка, отшлифуй формулировки — и в рассылку.

— Скоро премия, — добавил Серго. — И мы тебя, Валька, не обидим.

— Все равно гады, — сказал Валентин. Тем не менее он взял листок из моих рук, поднялся и, обжегши нас негодующим взглядом, удалился.

— Класс, Андрей Викторович! — восхищенно произнес Серго и тоже поднялся. — Знал, что на тебя можно положиться.

— Будучи суровым, но справедливым, — неторопливо проговорил я, — в следующий раз я заставлю тебя подгонять свои сделки под Валины обзоры.

— Ну, знаешь! Либо мы честные, либо мы в прибыли, — возразил Серго. — И мы с тобой прекрасно знаем, что за прибыль нас ценят больше.

— Пошел вон! — вяло отозвался я. — То, что ты говоришь, аморально.

— Зато честно, — заметил Серго и, выйдя, аккуратно закрыл за собой дверь.

Журнал «Финанс.» № 6 (7-13 апреля 2003) — Личное
Шен Бекасов

Увеличительная способность

АЛЕКСАНДР ЛЕБЕДЕВ, президент Национального резервного банка, ради победы на выборах мэра Москвы 7 декабря готов на все. Даже на некоторые преувеличения. Заявив, что может доказать свою точку зрения в споре с любым демагогом, банкир тут же сам сделал супердемагогичное заявление о том, что бюджет Москвы можно за год удвоить. С одной стороны, конечно, можно, но для этого надо пролоббировать поправки в федеральное законодательство, которые перераспределят консолидированные бюджетные доходы в сторону субъектов Федерации (без согласия федеральных властей это невозможно), или вдвое повысить собираемость налогов (от региональных властей это не зависит). То есть удвоить бюджет за год нельзя. А в Москве он и так немаленький:по расходам на 2004 год запланирован на уровне 370 млрд рублей — гораздо выше на душу населения, чем в других субъектах.

Рост склонности к преувеличениям можно списать лишь на удивление после того, как Владимир Путин вызвал из отпуска Юрия Лужкова с тем, чтобы публично посвятить его в русско-японские мудрецы.

Другой пример вольного обращения с фактурой содержится в биографии кандидата из НРБ: «Сумев создать прекрасную команду единомышленников, Лебедев вывел небольшой банк в десятку самых крупных и надежных банков России». Да, действительно, в свое время НРБ вроде бы заскакивал в первую десятку банков, однако этой осенью его активы-16,2 млрд рублей-в пять раз меньше минимума, с которым можно претендовать на попадание в десятку. Впрочем, без сомнения можно найти какой-нибудь малозначимый показатель, по которому НРБ в десятку войдет. По поводу надежности вообще говорить бессмысленно: учитывая отсутствие общепринятой методики, с тем же успехом самым надежным банком в мире может назвать себя любой мелкий российский банк. Доказать обратное можно будет только в случае его банкротства. Если подсчитать, сколько банков помещают себя в первую десятку по надежности, то останется подивиться безразмерности этой десятки. Однако такие преувеличения вряд ли помогают банкам: умный клиент (а других скоро и не останется) только насторожится, если банк будет заниматься сомнительным бахвальством.

Так, вряд ли теперь найдутся серьезные инвесторы, которые исследования аналитической службы НРБ (раз уж про него зашла речь) не посчитают провокацией. Напомню: в сентябре прошлого года аналитики НРБ вдруг выдали прогноз о падении акций РАО «ЕЭС России» до 1-2 центов за штуку (то есть рыночная капитализация энергетического монополиста, по их мнению, могла катастрофически обвалиться-до $500 млн). Бумаги РАО как раз тогда достигли дна-7,5 цента, после которого целый год росли, а в этом сентябре их цена превышала 34 цента. Правда, в последние недели бумаги подешевели до 22 центов (см. стр. 47), однако до заявленной «аналитиками» НРБ цифры им уже не упасть.

Если политики и чиновники приучили общественность к тому, что иногда могут и приврать, то от профессиональных финансистов ждут более внимательного обращения с фактами. Даже если их советники по связям с общественностью настаивают на обратном. В этой связи реклама, ненавязчиво поддерживающая имидж «доброго и скромного мэра» Лужкова, гораздо эффективнее. Хотя с мнением того же банкира Лебедева о неэффективном (для обычного москвича!) хозяйствовании мэра в так называемом ЗАО «Москва» нельзя не согласиться. l

Журнал «Финанс.» № 37 (24-30 ноябрь 2003) — Дорогие товарищи
Олег АНИСИМОВ, главный редактор

Роман Абрамович выходит из капитала

С начала лета обсуждается вероятная продажа подконтрольной Роману Абрамовичу компанией Millhouse Capital долей в «Русале» и «Руспромавто». Недавно к списку предполагаемых объектов продажи добавился крупный пакет акций мясоперерабатывающего предприятия «Омский бекон», а также российский бизнес ICN Pharmaceuticals. Последний, кстати, был куплен олигархом всего чуть более месяца назад.

Более того, Роман Абрамович якобы уже подыскивает альтернативные варианты продажи своего пакета акций в «Сибнефти» на случай, если действия Генеральной прокуратуры все-таки приведут к срыву слияния с «ЮКОСом». И наконец, ожидается выход Романа Абрамовича из нашумевшего «политпроекта»: он уже не скрывает своего разочарования в должности губернатора Чукотки.

Millhouse Capital реагирует на все появляющиеся слухи о продаже активов стандартно: комментировать их отказывается, ограничиваясь общими фразами в духе «мы все время что-то продаем и что-то покупаем». В недавней беседе с иностранными журналистами и сам олигарх не стал ничего подтверждать или опровергать. Вместо этого он объявил, что не хотел бы вести бизнес вне России и тем более уезжать из нее. Роман Абрамович не стал отрицать, что ситуация вокруг «ЮКОСа» его тревожит. Еще больше олигарха беспокоит то, что он «ничего не может с этим поделать». Однако, по его словам, в конце концов «все будет нормально, хотя не все захотят этого дожидаться». Бизнесмен не преминул публично продемонстрировать властям отсутствие олигархических амбиций, заметив, что его устраивает внутренняя политика Владимира Путина, а заодно открестившись от предположений о своем влиянии на Кремль.

Журнал «Финанс.» № 23 (18-24 август 2003) — Главное

Один в поле не инвестор

Из существующих семи категорий земель на долю сельскохозяйственных угодий приходится около 38,7%, земли поселений занимают 11%, промышленности — 7%.

Приобретая земли сельхозназначения под последующее строительство жилья, инвесторы рассчитывают на сверхвысокую рентабельность проекта. «Самый дешевый способ — сменить назначение на участки для личного подсобного хозяйства или под дачное строительство», — говорит заместитель гендиректора компании «Велес Капитал Девелопмент» Владлен Волошин. Это позволяет перевести земли с минимальными временными и финансовыми потерями, отмечает управляющий директор компании Blackwood Марина Маркарова, в частности потому, что не приходится оплачивать сельхозпотери. О популярности этой практики свидетельствует и тот факт, что в пределах 10-20 км от МКАД уже практически не осталось непереведенных земель. Появилась и новая схема: инвестор покупает землю, подводит коммуникации, переводит участки под индивидуальное жилищное строительство и продает их без подряда. Например, по Новорижскому шоссе именно по такой схеме появились поселки Freedom, Лесные зори, Липка.

Как и везде, при переводе случаются и проколы. Заместитель руководителя департамента загородной недвижимости отделения «Проспект Вернадского» корпорации «Инком-недвижимость» Антон Минеджян рассказывает о случаях, когда не удалось перевести землю даже при очень большом желании: «Собственники ждали по несколько лет, пытались использовать все возможные средства, но безрезультатно. В основном такие случаи относятся к землям, выделенным в конце 90-х — начале 2000 годов.

Препятствиями для дальнейшей застройки на переведенных землях могут быть ЛЭП, неподходящий состав почв (зыбучие пески, болота), включение участка в проекты развития городов и т. д. «Трудности возможны, — говорит Марина Маркарова, если инвестор изменит вид разрешенного использования на дачное строительство и захочет данный участок застраивать, например, только таунхаусами, которые по своей сути являются малоквартирной жилой застройкой». Поскольку прямого запрета в ФЗ на строительство таунхаусов на землях под дачное строительство нет, Марина Маркарова отмечает, что решение принимается на усмотрение главы округа и глав архитектурных департаментов администраций. Соответственно могут разрешить, а могут и отказать.

Руководитель отдела Управления загородной недвижимости компании «Миэль-недвижимость» Елена Новомлинская видит сложность и в том, что в период прохождения всех согласований деньги фактически заморожены: «Клиенты ищут уже переведенную землю под коттеджный поселок или склад. В 90% случаев, если земля не переведена, отказываются: ждать слишком долго и рискованно». Действительно, процедура длится минимум 6 месяцев, а в среднем — полтора года. В это время инвестору-застройщику нельзя согласовывать с государственными органами генеральный план застройки, да и нет уверенности, что решение будет положительным. Гарантий не дают даже «помогающие» руки, «переводчики» — как называют на профессиональном жаргоне лиц, имеющих доступ к администрации.

Ситуацией пытаются воспользоваться и обыкновенные обманщики: «На рынке есть много спекулянтов, обещающих ускорить процедуру или решить проблемы за взятки, но кончается тем, что проекты зависают», — говорит Антон Минеджян. За чиновников никто не может поручиться, даже люди «приближенные», говорят специалисты. Поэтому непереведенные земли не появляются в открытой продаже. «Просто происходит смена владельцев — с одного юрлица на другое. Иначе все происходило бы очень долго: уведомление — комиссия — пресса — открытость. Здесь это никому не выгодно», — сказал «Ф.» на условиях анонимности один из игроков рынка.

Журнал «Финанс.» № 42 (132) 14-20 ноября 2005 — Недвижимость
Наталия Довнар

Олигархи хотят разбазарить «национальное достояние»

Соответствующее заявление на прошлой неделе подписали зампред правления «Газпрома» Александр Рязанов и председатель комиссии РСПП по газовой реформе Борис Титов. Стороны считают необходимым формирование новой структуры для создания свободного рынка газа — Координатора рынка газа (КРГ). КРГ и предстоит разработать программу перехода к свободному рынку, определить правила торговли и участия в нем субъектов. Реформаторы считают, что уже с января будущего года рынок газа должен быть разделен на два сектора — свободный и государственный. Эксперты РСПП рассчитывают, что на свободном рынке будет продаваться до трети всего российского газа. А с 2010 года газ по твердым тарифам будут приобретать только бюджетные организации и население.

В число учредителей некоммерческого партнерства КРГ будет предложено войти представителям нефтяных компаний и крупным потребителям газа, в том числе РАО «ЕЭС России». Представителям государства будет предложена половина мест в наблюдательном совете партнерства. В «Газпроме» с идеей создания двухсекторного рынка в принципе согласны, однако поставили условие для независимых производителей газа — поучаствовать в финансировании развития инфраструктуры отрасли, иными словами, внести свою долю в строительство новых газопроводов. В Союзе независимых производителей газа согласны с такой постановкой вопроса, но взамен требуют не разрешительного, а уведомительного режима доступа к газовой трубе и предоставления возможности поставлять газ любым потребителям в стране и за рубежом.

Еще в конце прошлого года в «Газпроме» с большим подозрением отнеслись к идее двухсекторного рынка газа. Чуть позже глава газового концерна на личной встрече с президентом даже попросил защиты у Владимира Путина от Минэкономразвития, предлагавшего кардинальную реформу «общенационального достояния».

Журнал «Финанс.» № 19 (21-27 июль 2003) — Главное

НАЗНАЧЕНИЯ И УВОЛЬНЕНИЯ. 30 июля — 5 августа 2007

БИЗНЕС

«Эфко Пищевые ингредиенты». Гендиректором стал Олег Филипповский, занимавший пост технического директора.

«Лукойл-гарант». Президентом НПФ назначен Сергей Эрлик, прежде занимавший пост вице-президента.

Baker Botts. Партнером компании назначен Андрей Яковлев, бывший партнер и глава практики по рынкам капитала Восточной и Центральной Европы, Центральной Азии и Турции Dewey Ballantine.

«Прайсвотерхаускуперс Аудит». Партнерами стали начальник отдела аудиторских и консультационных услуг промышленным и торговым предприятиям Юлия Табакова и глава отдела аудиторских и консультационных услуг для банков и финансовых институтов Наталия Милешкина.

«Д Дистрибьюшен». Гендиректор Элисон Форрестал ушла в отставку. Ее кресло занял Джон О’Кифф.

Газэнергопромбанк. Зампредом назначен Андрей Хандруев, бывший председатель правления банка «Гринфилд».

«Лукойл». В связи с уходом на пенсию отправлены в отставку вице-президенты: начальник главного управления корпоративного бюджетно-экономичексого планирования и инвестиций Анатолий Козырев, начальник главного управления по геологии и разработке Анатолий Новиков, начальник главного управления поставок и продаж Валерий Головушкин. Данные отделы возглавили их бывшие замы Геннадий Федотов, Илья Мандрик и Валерий Субботин соответственно.

Стандарт-банк. Независимым директором стал Хендрик тен Босс, ранее работавший гендиректором ИНГ-банка (Евразия).

Russian Fitness Group. Главным финансовым директором стал Алексей Халиуллин, работавший в подразделении прямых инвестиций инвестфонда Alfa Capital Partners.

«Интеррос». Член правления Елена Аникина завершает свою работу в компании в связи с истечением срока контракта.

«Лента». Операционным директором назначен Павел Томанек, работавший региональным директором Tesco в Чехии. Пост директора по информационным технологиям занял Николай Крачун, бывший IT-менеджер центра разработки Motorola.

«Русдолгнадзор». Руководителем екатеринбургского филиала назначена Татьяна Фалалеева, бывший управляющий партнер «Интеллект-С».

«Капиталъ». Начальником департамента развития клиентских отношений назначен Дмитрий Богданов, работавший директором по работе с частными клиентами «Атон-менеджмента».

IBS. Директором по корпоративным коммуникациям стал Гамид Костоев, работавшийдиректором по маркетингу российского представительства Avaya.ВЛАСТЬ

ВЛАСТЬ

Общественная палата. Руководителем аппарата назначена Алина Радченко, работавшая советником управления президента РФ по внутренней политике.

Журнал «Финанс.» №29 (215) 30 июля — 5 августа 2007 — Кадры

МВА на просвет

Отечественное бизнес-образование становится все более открытым. За четыре года исследований впервые удалось практически без боя собрать рекордное количество анкет – 32. Радует легкость, с которой школы стали присылать свои данные. Летом 2005 года, когда «Ф.» задумал провести первый рейтинг, поиск информации проходил в режиме штурма и натиска. Тогда в проекте решились участвовать лишь 24 смелых: предварительно ознакомившись с методикой и найдя ее объективной, они любезно прислали необходимые цифры. Потом «Ф.» решил учесть, что в случае с образованием рейтинг может усреднять достижения и оставлять незамеченными некоторые выдающиеся показатели. Поэтому вот уже третий год подряд в таблице с основными параметрами школы следуют в демократичном алфавитном порядке.

Увеличивается не только количество участников: расширяется география. Информацию о себе охотно предоставляли школы Москвы, Санкт-Петербурга, Воронежа, Екатеринбурга. В прошлом году список участников пополнили Саратов и Новосибирск, в этом присоединился Нижний Новгород. Также определился основной костяк: девять школ участвуют в проекте уже четвертый раз. Впервые заполнила анкету бизнес-школа Кингстонского университета в АНХ. Отрадно заметить, что свои данные присылали и совсем «юные»: Центр развития гуманитарных технологий управления МГУ и Международная школа бизнеса Финансовой академии. Хотя у последней и вовсе нет выпускников. В то же время несколько молодых участников рынка побоялись предоставлять информацию, посчитав, что «маленькое количество выпускников отпугнет потенциальных слушателей».

Очевидно, что участников могло быть и больше, если бы школы проверяли электронную почту. Мы разослали около сорока запросов школам, не участвовавшим ранее в проектах «Ф.», используя адреса, указанные в справочнике-2007. Откликнулась на письма только Высшая школа бизнес-информатики ГУ-ВШЭ, оперативно предоставившая необходимые цифры.

По большому счету. Информация, расположенная в основных таблицах, содержит ответы на все вопросы, интересующие потенциального студента, поможет ему составить мнение о школе и выбрать наиболее подходящую для своих целей программу.

Возможность получить диплом государственного образца считается особенностью российского бизнес-образования. В западных школах далеко не все участники рынка «узаконивают» свои отношения с государством: частные школы пользуются не меньшим почетом. В России такая «формальность», как государственный статус диплома, может потребоваться в отделе кадров при трудоустройстве. Для многих студентов привлекательной выглядит возможность получить западный диплом, не уезжая из страны. Двадцать три школы предлагают совместные программы, по окончании которых слушателям выдается два документа. При выборе курса нужно обратить внимание, насколько аутентичен будущий западный диплом: в идеале он никоим образом не должен отличаться от получаемого «настоящими» заграничными студентами. Школа может активно работать с иностранными партнерами на разных уровнях, вплоть до приглашения преподавателей, но не давать двух дипломов.

В мировой практике большее значение имеют аккредитации международных организаций. Согласно исследованиям Begin, 74% российских студентов также обращают внимание на их наличие. Наиболее авторитетные – американская AACSB (The Association to Advance Collegiate Schools of Business) и британская AMBA (Association of MBAs), а также европейская European Foundation for Management Development (EFMD). При выборе нужно учитывать: может быть аккредитована как одна из программ, так и школа целиком. Последнее означает автоматическое признание всех курсов МВА. Также слушателю стоит поинтересоваться, какое именно участие принимает международная организация в развитии школы: к примеру, простое членство в именитых содружествах не означает аккредитации программ.

Промежуточное лидерство. Некоторые ключевые показатели для удобства восприятия вынесены в отдельные таблички – номинации. Они отличаются от табличек предыдущих лет. Так, в этом году от школ не потребовалось предоставлять информацию по преподавателям, являющихся бизнес-консультантами. Пункт, безусловно, интересный. Но как сформировать единый стандарт оценки и о какой степени занятости бизнесом может идти речь? Далеко не все преподаватели являются сотрудниками консалтинговых компаний. В то же время они могут давать советы своим учащимся – топ-менеджерам. Также не запрашивались цифры по использованию кейсов из современной российской практики. Важный показатель, но на деле не представляется возможным выяснить детально, что собой представляют эти кейсы и совместно с какими компаниями они разрабатывались.

Поэтому мы приняли решение выделить то, что действительно поддается счету. Табличка старейших бизнес-школ не может не радовать всех участников рынка: она свидетельствует о 20-летней истории бизнес-образования в России. Юбилейным этот год станет для пяти школ. Еще десять участников перешагнули 15-летний рубеж. По количеству специализаций лидирует «Мирбис» и ГУУ: вот уже второй год они занимают первые строчки. Курсы по выбору, расширяющие возможности студента при формировании его индивидуальной учебной программы, предлагают все школы. Наибольшее их количество – у Высшей школы международного бизнеса АНХ и «Мирбиса» (последняя значительно сократила свое отставание от лидера). Также в первую тройку ворвалась молодая Международная школа бизнеса ФА. Номинация «Активные формы обучения» (то есть отличные от классических лекционных) претерпела значительные изменения: из прошлогодних лидеров остались Российско-немецкая высшая школа управления АНХ и «Синергия». Качество «человеческого ресурса» охарактеризовано в номинации «Преподавательская практика за рубежом». Школы были поставлены в жесткие рамки: учитывать только тех преподавателей, которые не менее трех месяцев стажировались за границей.

О качестве педагогов и бизнесменов, приглашенных проводить мастер-классы, скажут не безликие цифры, а конкретные имена. Как и в прошлом году, у читателей есть возможность составить свое личное мнение, познакомившись с дополнительными таблицами «Бизнесмены – гостевые спикеры» и «Ведущие преподаватели», размещенными на сайте www.finansmag.ru.

Враг у ворот. Предвзятость работодателей – один из тормозов развития российского бизнес-образования. Отечественные школы укрепляют свои позиции: все больше педагогов проходят практику за рубежом, все новые российские программы получают международное признание, растет число уникальных специализаций. На 6% увеличилось количество слушателей, готовых платить за программы, цена на которые за год в среднем выросла на 30%. Все эти успехи обходят стороной лишь российского работодателя. Исследование, проведенное «Ф.» и агентством по подбору персонала THI-Selection (в апреле 2008-го были охвачены 72 компании), показало, что 36% работодателей не могут назвать ни одной российской или западной бизнес-школы. А между тем опрашивались руководители кадровых служб или их замы, то есть люди, которые должны быть в курсе всех образовательных программ.

85% работодателей уверены, что степень не добавляет кандидату очков при трудоустройстве и не имеет значения при наличии необходимого трудового опыта. Только 11% считают ее преимуществом при прочих равных, и 4% компаний говорят, что она нужна при устройстве на топовые позиции. В этом случае речь всегда идет об МВА «крутой» западной школы. Наиболее известны работодателям INSEAD, London Business School и Harvard. Как правило, необходимость наличия степени у кандидата вызвана просьбой топ-менеджеров, уже имеющих диплом определенной западной школы. Вообще же компании не ведут учет сотрудников, имеющих такое образование, – не видят смысла.

Многие считают выпускников школ необоснованно амбициозными. Но при этом только 2% работодателей не готовы учить сотрудников за свой счет. Остальные оставляют этот вопрос для индивидуального рассмотрения: обучение может быть поощрением для наиболее талантливых специалистов. Причем иностранцы патриотичны, несмотря на мировые рейтинги, выбирают школы той страны, в которой находится головной офис. В отличие от них, только две российские компании средней крупности заявили, что предпочтут российскую программу MBA из-за ее адаптированности к отечественной специфике.

Сергей Гуриев, ректор Российской экономической школы:– Вечерние магистерские программы могут конкурировать с МВА, если вузы нанимают профессуру на мировом рынке, уделяют внимание интеграции образования и исследований, используют конкурентный отбор будущих студентов. Всем этим пренебрегают многие отечественные бизнес-школы. Если говорить о качестве студентов, то школы следуют за рынком и не могут позволить себе отсекать слабых слушателей. Наверное, отечественному образованию помог бы небольшой кризис в экономике. Тогда бы появился избыток студентов, у которых есть и деньги, и свободное время. Когда экономика растет, учиться просто некогда. Молодые и амбициозные школы, например «Сколково», должны убедить студента остаться в России. При этом низкая цена уже вряд ли будет серьезным аргументом: столичная школа предлагает рынку продукт ненамного дешевле, чем INSEAD или Chicago.

Станислав Савин, ректор Московской международной высшей школы бизнеса «Мирбис»: – Российское бизнес-образование переживает активное развитие. Очевидно, что конкурентоспособность отечественного бизнеса и экономики в целом зависит от квалификации кадров. Вся нынешняя система образования требует изменений. Обучение должно иметь более прагматичный характер, усиленно развивать студента не только профессионально, но и личностно, готовить управленцев, способных работать в динамично меняющейся среде, в условиях глобализации и интернационализации. Развитию бизнес-образования мешает недостаток господдержки, недостаточное понимание государством и предпринимателями стратегической важности этого вопроса, отсутствие механизмов привлечения внебюджетных ресурсов, замедленное воспроизводство преподавательских кадров.

Леонид Евенко, президент Российской ассоциации бизнес-образования, ректор ВШМБ: – Компания компании рознь: кто-то не признает степени, кто-то ее приветствует. Иногда мы обнаруживаем, что на курсе учатся сразу несколько представителей одного предприятия. Так что проблема рынка труда – это сложный клубок взаимного недопонимания работодателей, школ и самих выпускников. Что действительно сдерживает развитие отечественного бизнес-образования, так это дефицит преподавателей-практиков и несовершенство образовательных технологий. Ясно, что с «контактного» обучения центр тяжести нужно переносить на самостоятельную работу студента. Это общемировая тенденция: редкие встречи с педагогами и высокоэффективные пособия для самообучения. Государственные требования сократили количество академических часов с 1000 до 750. Это должно стимулировать изменение учебного процесса.

Игорь Максимцев, ректор Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов: – Диплом ведущих экономических вузов дает преимущества на первичном рынке труда. Другое дело – повышение уровня компетентности высшего и среднего управленческого персонала. Взрослые студенты более заняты, но их мотивация выше: они обеспокоены темпами развития своей компании, повышением личной конкурентоспособности. К тому же бизнес сам платит за дополнительное образование, а это также мощный стимул. В России уже более 50 вузов получили лицензию на реализацию программ МВА. Пока наибольший спрос на них в Москве и Санкт-Петербурге, но это лишь подчеркивает то обстоятельство, что продвинутый бизнес очень заинтересован как в получении новых знаний, так и в систематизации профессионального багажа и, конечно, в обмене опытом, являющимся неотъемлемой частью учебного процесса в МВА.

Вилфрид Ванхонакер, декан Московской школы управления «Сколково»: – Чтобы конкурировать с мировыми лидерами, российским школам нужно работать в трех основных направлениях. Первое – профессорско-преподавательский состав: в школе должны работать преподаватели, имеющие международное признание. Подбор таковых – сложная задача, которая не решается одними деньгами. Как в футболе: покупка звездных игроков из других клубов не гарантирует безупречной игры. Задача тренера – создание дружной команды. Не менее важно, чтобы школа была уникальной: скопировав эффективную модель, успеха не добиться. Второе – имя школе создают ее выпускники. Если после окончания они займут ведущие посты в крупнейших компаниях, в правительстве, откроют бизнес, то их успех будет подтверждать репутацию учебного заведения. И третий показатель – хорошая администрация, творчески управляющая всей сложной структурой.

Старейшие российские бизнес-школыМестоБизнес-школаЛет

1Высшая коммерческая школа Минэкономразвития, Высшая школа международного бизнеса АНХ, Институт бизнеса и делового администрирования АНХ, Институт экономики и финансов «Синергия», Московская международная высшая школа бизнеса «Мирбис»20

2Санкт-Петербургский международный институт менеджмента (ИМИСП)19

3Государственный университет управления, Американский институт бизнеса и экономики, Международная школа менеджмента Vlerick18

4Международный банковский институт17

5Высшая школа бизнеса и менеджмента Международного университета в Москве, Институт бизнеса и делового администрирования СГТУ, Международный институт менеджмента ЛИНК, Российско-немецкая высшая школа управления АНХ 16

Лидеры по количеству специализацийМестоБизнес-школаШтук

1Московская международная высшая школа бизнеса «Мирбис»17

2Государственный университет управления12

3Высшая коммерческая школа Минэкономразвития, Институт магистерской подготовки МЭСИ, Институт экономики и финансов «Синергия», Международный институт менеджмента ЛИНК, Международная школа бизнеса ФА6

4Высшая школа международного бизнеса АНХ Институт бизнеса и делового администрирования АНХ, Международный банковский институт5

5Высшая школа бизнеса и менеджмента Международного университета в Москве, Школа бизнеса ВАВТ4

Лидеры по количеству преподавателей, проходивших практику за рубежомМестоБизнес-школа%

1Американский институт бизнеса и экономики, Высшая школа менеджмента СПбГУ, ИМИСП, Международная школа менеджмента Vlerick100

2Банковский институт Высшей школы экономики90

3Институт бизнеса и делового администрирования АНХ82

4Школа бизнеса ВАВТ80

5Высшая школа корпоративного управления АНХ75

Лидеры по использованию активных форм обученияМестоБизнес-школа%

1Российско-немецкая высшая школа управления АНХ91

2Институт делового администрирования и бизнеса Финансовой академии, Институт экономики и финансов «Синергия»77

3Государственный университет управления71

4Московская международная высшая школа бизнеса «Мирбис»70

5Американский институт бизнеса и экономики67

Лидеры по количеству курсов по выборуМестоБизнес-школаКурсов на выбор

1Высшая школа международного бизнеса АНХ89

2Московская международная высшая школа бизнеса «Мирбис»80

3Международная школа бизнеса Финансовой академии56

4Высшая школа финансов и менеджмента АНХ45

5Институт экономики и финансов «Синергия»44

Лидеры по количеству студентовМестоБизнес-школаЧеловек

1Московская международная высшая школа бизнеса «Мирбис»1660

2Институт бизнеса и делового администрирования АНХ 947

3Государственный университет управления798

4Международный институт менеджмента ЛИНК746

5Высшая школа международного бизнеса АНХ719

Российские бизнес-школы: ключевые параметры (участники расположены в алфавитном порядке)Бизнес-школаВозраст школыОбщее количество выпускников МВАКоличество обучающихся Аккредитация Минобразования РФЗападный диплом/ сертификат% преподавателей, проходивших практику за рубежом % преподавателей – авторов учебников% преподавателей – кандидатов и докторов наукАккредитация в международной организации, членствоЗарубежные партнерыНекоторые корпоративные программы (для каких компаний проводились)

Американский институт бизнеса и экономики 18470160НетНет1002736Central and East European Management Development Association (CEEMAN)НетKodak, «Нутриция», Ernst & Young, Alcatel, Ritzio Entertainment Group, Coca-Cola HBC Eurasia

Банковский институт Высшей школы экономики1017165Да Да905080НетInholland University (Голландия)Банк России, Внешэкономбанк, Агентство по страхованию вкладов

Бизнес-школа Воронежского государственного университета1317085ДаНет2545100НетНет«Воронежстальмост»

Бизнес-школа Кингстонского университета Великобритании в АНХ*10290141Да Да 50 100 –Association МВА АМВАKingston University business school (Великобритания)«Еврохим»

Высшая коммерческая школа Минэкономразвития 20700147ДаДа84175European Council for Business Education (ECBE)European Institute of International Management (Франция), Экспортная академия Баден-Вюрттемберг (Германия)«Лебедянский», Нацпромбанк, Европейская подшипниковая компания, «Вимм-Билль-Данн»

Высшая школа бизнеса и менеджмента Международного университета в Москве 1685060ДаДа4125 75ECBEIPAG Business School (Франция)«Связьинвест», АФК «Система», «Транстелеком», «Газпром»

Высшая школа бизнес-информатики ГУВШЭ**4–37ДаНет–––НетНет«Мегафон», Росфинмониторинг

Высшая школа корпоративного управления АНХ121587618ДаДа755065ECBE, CEEMAN7 учебных заведений, среди них – European Institute of International Management IEMI (Франция), Rotman School of Management (Канада) МТС, «Комсомольская правда», «Якутуголь», «Транстелеком»

Высшая школа международного бизнеса АНХ203100719ДаНет695278АМВА12 учебных заведений, в том числе Deutsche Management Akademie Niedersachsen (Германия), World Bank Institute (Австрия)«Иркутскэнерго»

Высшая школа менеджмента СПбГУ***15356135ДаДа10029100АМВА, International Association to Advance Collegiate Schools of Business (AACSB), European Quality Improvement System (EQUIS)26 учебных заведений в том числе Haas School of Business, University of California, Berkeley (США), HEC School of Management(Франция)«Нокиан Шина», «Автовитрина», «Балтийский лизинг», ­«Аврора», «Строймастер», «Максидом», «Гефестгрупп»

Высшая школа финансов и менеджмента АНХ12303 278ДаДа177496Нет4 учебных заведения в том числе Institute of Professional Financial Managers, International Association of Book-keepers (Великобритания) «ГидроОГК», «Адамас», РАО «ЕЭС России»

Государственный университет управления18824798ДаДа706283CEEMANUniversity of Wolverhampton, Northumbria University, Napier University (все три – Великобритания) «Мосэнерго», РЖД, РАО «ЕЭС России», «Газпром», Сбербанк, «Мега Драйв», «Трансстрой», ЦО АФК

Институт бизнеса и делового администрирования АНХ 204970947ДаДа823484АМВА, AACSB 14 учебных заведений, среди них – Harvard Business School, Wharton Business School (США), Durham Business School (Великобритания)«Депо Компьютерс», «Майкрософт», Михайловский ГОК, «Вым­пелком», «Объединенные кондитеры», «Эконика», «Миэль-недвижимость»

Институт бизнеса и делового администрирования СГТУ ****1619330ДаДа141090Нет8 учебных заведений, в том числе University of Hannover (Германия), Leeds Metropolitan University (Великобритания)Пробизнесбанк, «Роберт Бош Саратов»

Институт делового администрирования и бизнеса Финансовой академии9354316ДаДа378383НетМеждународная академия бизнеса (Казахстан)Банк России, РАО «ЕЭС России», «Лукойл», РЖД, «Ингос­страх», «Разгуляй»

Институт магистерской подготовки МЭСИ ***** 9611 520ДаДа5010084НетMaastricht School of Management (Нидерланды)«Норильский никель», «Евросиб», «Балтика», «Геркулесия», «Росспиртпром», «Боинг Раша», «Карофильм», «Нарзан»

Институт международного бизнеса и коммуникации Балтийского государственного технического университета «Военмех»118641ДаДа 238691НетBodo Graduate School of Business (Норвегия), Высшая школа ­Эсслингена (Германия)–

Институт экономики и финансов «Синергия»20981393ДаДа2410074АМВА, EQUIS, AACSB4 учебных заведения, в том числе Durham Business School (Великобритания), Wharton (США)Пенсионный фонд РФ, «Уралкалий», РАО «ЕЭС России», FESCO, Samsung

Международная высшая школа управления СПбГПУ****** 1412468ДаДа 15 993НетЮжно-Карельский университет прикладных наук (Финляндия)«Кинеф», ТГК-1, Центр энергоэффективных и энергосберегающих технологий

Международный институт менеджмента ЛИНК16454746ДаДа55 24100AMBA, AACSB, EQUIS, The teChnology for Enhanced Learning (CEL)The Open University Business School (Великобритании) РАО «ЕЭС России», «Лукойл», «Росгосстрах», «Сибур», «Роснефть», «Почта России»

Международная школа бизнеса Финансовой академии1,5нет96Нет Да3051100Foundation for International Business Administration Accreditation (FIBAA) Франкфуртская школа финансов и менеджмента (Германия)Внешэкономбанк, Deutsche Bank, «Люксофт», Росбанк, Банк Москвы, «Глобэкс», Газпромбанк, Коммерцбанк

Международная школа менеджмента Vlerick Leuven Gent18 600 71НетДа 10030100AACSB, AMBA, EQUISVlerick Leuven Gent Management School (Бельгия)AGC, Sun Inbev, Банк «Россия»

Международный банковский институт 17Более 15070ДаДа–100 36–Stockholm University` School of Business (Швеция) –

Московская международная высшая школа бизнеса «Мирбис»2028001660ДаДа 697487AMBA, CEEMAN, EFMD57 учебных заведений в то числе London Metropolitan University, Institute of Commercial Management (Великобритания)«Нижфарм», «Гарант», «Уралсвязьинформ», Международный аэропорт «Шереметьево», Агентство по страхованию вкладов, «36,6»

Отделение Высшей школы менеджмента ГУ-ВШЭ (Нижний Новгород)5110105ДаНет 312480НетРижская международная школа экономики и бизнес-администрирования (Латвия)Сбербанк, Западно-Уральский машиностроительный концерн, Выксунский металлургический завод, Tele-2

Программа МВА в Новосибирском государственном университете экономики и управления (НГУЭУ)526 61Да–1742100НетManagement College of Southern Africa (ЮАР), Институт высшего образования им. Масарика (Чехия)«Сибирский берег», Сбербанк

Российско-немецкая высшая школа управления АНХ16 656 344ДаДа505696НетУниверситет «Билефельд», Европейская академия образования, коммуникаций и менеджмента (оба – Германия),Сбербанк, «Росвооружение», Администрация Краснодарского края

Санкт-Петербургский международный институт менеджмента (ИМИСП)19Более 1100145ДаДа1006139АМВА, CEEMANSDA Bocconi (Италия), EM LYON (Франция), Henley management college (Великобритания), ESADE (Испания) «Газпром», «Ямбурггаздобыча», «Корус Консалтинг», «Парнас»

Урало-Сибирский институт бизнеса12356472ДаНет38 1633CEEMANНет«Атомстройкомплекс», «Оками-Моторс», «Сибинтел»

Факультет инновационно-технологического бизнеса АНХ14347256ДаНет447284Нет Техасский университет (США)НТП «Идея», «Уралсвязьинформ», Международный НТЦ, Московский фонд подготовки кадров, Центр «Стратегическая инициатива»

Школа бизнеса ВАВТ 12Более 1000300ДаДа8095100НетBremen University of Applied Sciences (Германия)«Рособоронэкспорт», Федеральная служба по военно-техническому сотрудничеству

Центр развития гуманитарных технологий управления МГУ2–54Нет–4310046НетFashion institute of technology (США), Bundesakademie fuer kulturelle Bildung (Германия)«Фосагро»

По данным бизнес-школ на 1 апреля 2008 года * Академия народного хозяйства. ** Государственный университет — Высшая школа экономики. *** Санкт-Петербургский государственный университет. **** Саратовский государственный технический университет. ***** Московский государственный университет экономики, статистики и информатики. ****** Санкт-Петербургский государственный политехнический университет.

Дополнительные сведения: MBA-программы (участники расположены в алфавитном порядке)Бизнес-школаДолгосрочные бизнес-программыСпециализации MBA-программы Продолжительность учебы, летАкадемических часов % активных форм обученияКоличество курсов по выборуВступительные требованияЯзык, на котором ведется обучениеСтоимость обучения

Американский институт бизнеса и экономикиМВА Общий менеджмент 2,58406712Тест по английскому языку с элементами TOEFL, тест по математике с элементами GMATАнглийскийДо 450 тыс. руб.

Банковский институт ВШЭМВАФинансы и банки, управление инвестициями210145922ТестированиеРусский, английский До 510 тыс. руб.

Бизнес-школа Воронежского государственного университетаМВАОбщий менеджмент, финансы, управление персоналом 212592812СобеседованиеРусский114 тыс. руб.

Бизнес-школа Кингстонского университета, Великобритании в АНХ* МВА, ЕМВАСтратегический менеджмент21000408Английский язык на уровне upper-intermediate (IELTS 6 +)Английский, русский До 17 тыс. фунтов стерлингов

Высшая коммерческая школа МинэкономразвитияМВАОбщий и стратегический менеджмент, международный бизнес и маркетинг, финансы, управление человеческими ресурсами, индустрия гостеприимства, политический менеджмент и бизнес1,5–28383620Тестирование по менеджменту и экономике, тест по английскому языку Русский, английский420 тыс. руб.

Высшая школа бизнеса и менеджмента Международного университета в Москве МВА Стратегическое управление, маркетинг, финансовый менеджмент, управление персоналом211506018Тестирование, собеседование Русский380 тыс. руб.

Высшая школа бизнес-информатики ГУ-ВШЭМВАБизнес-информатика 10321111Собеседование, эссеРусский380 тыс. руб.

Высшая школа корпоративного управления АНХМВАНефтегазовый бизнес, строительство и инвестиции2 1002 5837Собеседование, тестированиеРусский, немецкий, английский, французский460 тыс. руб.

Высшая школа международного бизнеса АНХМВАСтратегический менеджмент и предпринимательство, управление финансами, маркетинг, внешнеэкономическая деятельность, стратегический менеджмент и маркетинг1,5–2До 12706089Тестирование и собеседованиеРусскийДо 549 тыс. руб.

Высшая школа менеджмента СПбГУЕМВАОбщий менеджмент18–22 мес.До 1026До 62До 18На англоязычную программу TOEFL не менее 550 балловРусский, английскийДо 1400 тыс. руб.

Высшая школа финансов и менеджмента АНХМВА, ЕМВАФинансы, стратегические финансы2 1196 6045Тестирование по менеджменту, бухучету, математике, английскому языку, эссеРусский, английскийДо 820 тыс. руб.

Государственный университет управленияМВА, ЕМВАИнформационный менеджмент, общий менеджмент, корпоративное управление, корпоративные финансы, стратегический и инновационный менеджмент, логистика, маркетинг, стратегия международного бизнеса, гостиничный и туристический бизнес, управление энергетической компанией, управление человеческими ресурсами, менеджмент в PR и рекламе2До 1200До 71До 21 на каждой программе Собеседование, тестированиеРусский, английский, французскийДо 400 тыс. руб.

Институт бизнеса и делового администрирования АНХМВА, ЕМВАСтратегический менеджмент, маркетинг и управление продажами, управление персоналом, управление стоимостью компании, предпринимательство и управление компанией1,5–210804420Рекомендательные письма, эссе, собеседование, разбор экзаменационного кейса Русский, английскийДо 840 тыс. руб.

Институт бизнеса и делового ­администрирования СГТУ МВАОбщий менеджмент, управление персоналом, управление финансами2,51000506Тест по английскому языку, собеседованиеРусский, английский180 тыс. руб.

Институт делового администрирования и бизнеса Финансовой академииМВАФинансы, банковский менеджмент1,5–2До 1800 До 77 18Тестирование по предмету специализации, собеседование по вопросам экономики Русский456 тыс. руб.

Институт магистерской подготовки МЭСИМВА, ЕМВАОбщий менеджмент, стратегическое управление, маркетинг, управление человеческими ресурсами, финансовый менеджмент, информационный менеджмент218004912–14 по каждой специализацииДля EMBA свободное владение английским языком, подтвержденное сертификатом TOEFL или IELTSРусский, английский 352 тыс. руб.

Институт международного бизнеса и коммуникации БГТУМВАОбщий менеджмент2125275Собеседование, тест по английскому языкуРусский, защита диплома на английском 9,5 тыс. евро

Институт экономики и финансов «Синергия»МВА, ЕМВАСтратегический менеджмент, стратегический маркетинг, финансовый менеджмент, управление бизнес-процессами, производственный менеджмент, спортивный менеджмент 2До 760 7744Тест по оценке уровня экономической и управленческой подготовки, тест по оценке уровня знания английского языка, собеседование, эссеРусский, английскийДо 18,5 тыс. евро

Международная высшая школа управления СПбГПУМВАМеждународный бизнес, менеджмент туризма, производственный менеджмент21500586Собеседование Русский 228 тыс. руб.

Международный институт менеджмента ЛИНКМВА Стратегическое управление человеческими ресурсами, стратегии маркетинга в сложном окружении, управление знаниями в организациях, финансовая стратегия, творчество, инновации и изменения 2,5–3,5До 2780 До 50До 5Собеседование, в зависимости от программы знание языка (уровень – advanced)Русский, английскийДо 794 тыс. руб.

Международная школа бизнеса Финансовой академииМВА, ЕМВАОбщий менеджмент, финансовый менеджмент, финансы и инвестиции, международный банковский менеджмент, международные финансы, медиа210044756 Тестирование, собеседование Русский, английский 520 тыс. руб.

Международная школа менеджмента Vlerick Leuven GentМВА, ЕМВАОбщий менеджмент, стратегический менеджмент21000––Тестирование, разговорный английский Английский540 тыс. руб.

Международный банковский институт МВА, ЕМВАБанки и финансы, интернациональный бизнес, финансовый менеджмент, банковский менеджмент, корпоративные финансы, 1,5–2,51200–5 и более в зависимости от программы Тестирование по английскому языку, собеседованиеРусский, английскийДо 12,95 тыс. евро

Московская международная высшая школа бизнеса «Мирбис»МВА, ЕМВА17 специализаций, в том числе стратегический менеджмент и предпринимательство, маркетинг, финансовый менеджмент, телекоммуникации, управление высокотехнологичными инновационными проектами, IT-менеджмент, управление медицинским бизнесом1,5–2,5 9707080Эссе, тестирование по менеджменту и английскому языкуРусский, английский 480 тыс. руб.

Отделение Высшей школы менеджмента ГУ-ВШЭ (Нижний Новгород)МВА, ЕМВАСтратегический менеджмент, управление человеческими ресурсами, информационные системы управления1–210105018ТестированиеРусскийДо 220 тыс. руб.

Программа МВА в НГУЭУМВАОбщий менеджмент21444373СобеседованиеРусский210 тыс. руб.

Российско-немецкая высшая школа управления АНХМВАОбщий менеджмент, менеджмент для экономистов 1–2До 750До 9140Конкурс документов собеседование, тестированиеРусскийДо 410 тыс. руб.

Санкт-Петербургский международный институт менеджмента (ИМИСП)МВАОбщий менеджмент 21250 6015Структурированное интервью, тестированиеРусский 18,8 тыс. евро

Урало-Сибирский институт бизнесаМВА, ЕМВАОбщий менеджмент212082130–Русский600 тыс. руб.

Факультет инновационно технологического бизнеса АНХМВАИнновационный и проектный менеджмент 27945332Эссе, вступительное собеседование, психологическое тестированиеРусский 405 тыс. руб.

Школа бизнеса ВАВТМВАМеждународный бизнес и маркетинг, финансы, корпоративное управление, экономика и торговая политика ВТО2До 1000До 50–Тестирование, собеседование Русский, английскийДо 420 тыс. руб.

Центр развития гуманитарных технологий управления МГУМВА Индустрия моды, арт-менеджмент218001720 на каждой программеАнкета, эссе, рекомендации Русский До 240 тыс. руб.

По данным бизнес-школ на 1 апреля 2008 года

Журнал «Финанс.» №19 (254) 19 мая — 25 мая 2008 — Образование
Татьяна Юкиш

Понизили до советника. № 8 (145) 27 февраля — 5 марта 2006

Гендиректор мясокомбината «Кампомос» ФЕДОР ОГАРКОВ смещен с должности и стал советником гендиректора. Он руководил комбинатом, который на 100% принадлежит испанской группе Campofrio, в течение двух лет, а теперь его кресло занял испанец Хосе Мигель Гарридо — глава совета директоров «Кампомоса» и гендиректор международного отделения Campofrio. Официальная причина отставки не называется, однако, по слухам, собственники российского предприятия оказались недовольны результатами его работы по итогам прошлого года.

Журнал «Финанс.» № 8 (145) 27 февраля — 5 марта 2006 — Кадры

Новинки на финансовом рынке

Хайтек для простых смертных. Мобилизация и информатизация розничного рынка — вот девиз финансистов в нынешнем году. Оплатой страховых полисов через интернет или sms-отчетами о движении средств по карточному счету в России уже никого не удивишь, но и банки, и страховщики, и управляющие компании придумывают все новые и новые способы упростить жизнь клиентам с помощью высоких технологий. Последняя новинка — запущенный в конце ноября УК «Мономах» интернет-пифинг, позволяющий удаленно приобретать, обменивать и погашать паи, а также получать информацию о состоянии активов и выписки из реестра пайщиков. Операции проводятся через процессинговый сервис электронных документов Faktura.ru. Потенциальному пайщику требуется лишь получить сертификат электронной цифровой подписи (его стоимость составляет $10-15), а затем подписать с ее помощью соглашение об электронном документообороте.

Скоро и другие УК выйдут во Всемирную паутину. На недавней конференции «Управление активами в России» заместитель начальника отдела нормативно-методологического обеспечения деятельности в отрасли коллективных инвестиций ФСФР России Василий Илларионов заявил, что в службе разрабатывается проект приказа «Об учете прав на инвестиционные паи». В соответствии с ним будут определены особенности документооборота при выдаче, обмене и погашении паев. «Это должно дать существенный толчок развитию рынка, ускорить и удешевить процесс коллективного инвестирования», — говорит Василий Илларионов.

Запуск этого продукта позволит решить проблему «доставки» услуг УК региональным потребителям дешевле и эффективнее, чем развитие собственной филиальной сети или сотрудничество с банками. Ведь открытие филиала УК рискованно: бизнес в регионе может оказаться нерентабельным, однако поддерживать существующих пайщиков филиал будет обязан.

Блестящие перспективы имеют и системы мобильных расчетов. В России они используются пока редко, к примеру в столице подобные услуги предоставляет только Сбербанк. В региональной системе «Город» участвуют более 50 банков, но они сотрудничают лишь с одним оператором связи (МТС). Между тем оплата покупок из «мобильного кошелька» во многих странах уже стала вполне обычным явлением, так что скоро эта «мода» дойдет и до России. А логическим ее продолжением скорее всего станет возможность с помощью сотового телефона приобретать финансовые продукты и управлять ими, например через wap-интерфейс.

Единственное, что в ближайшем будущем нельзя будет сделать удаленно, так это открыть счет в банке. Хотя раньше подобная возможность существовала, с 1 января 2005 года закон о противодействии легализации доходов, полученных преступным путем, запрещает открывать счета без личного присутствия клиента. Поскольку в данном случае Россия идет, что называется, в ногу с развитыми странами, которые также старательно борются с террористами и прочими нечистыми на руку потенциальными клиентами банков, ожидать послаблений не приходится.

Банковские радости. Впрочем, законодатели преподнесли россиянам в этом году и несколько приятных сюрпризов. Наконец, разрешились правовые проблемы, мешавшие развитию рынка кредитных карт — с 1 февраля вступили в силу поправки в Налоговый кодекс, узаконившие повсеместно предлагаемый в развитых странах льготный период. Теперь пластиковый бизнес должен расцвести буйным цветом — к 2008 году объем эмиссии кредиток достигнет, как ожидается, 15-20 млн штук. С учетом того, что на 1 января 2005 года было выпущено лишь около 1,3 млн кредитных карт, их число должно возрасти минимум в 10 раз. Насколько реалистичен этот прогноз, станет ясно уже в начале 2006 года, когда можно будет подвести первые итоги работы российских банков по мировым стандартам.

Пластиковые карты — это, пожалуй, одна из главных «фишек» сезона: они теперь прилагаются едва ли не к каждому финансовому продукту. Карты открывают и ипотечным заемщикам (раз уж оценили их платежеспособность), и получателям страховых выплат, а с недавнего времени и пайщикам ПИФов. Популярность пластика должна возрасти еще больше с появлением бесконтактных карт. Для оплаты покупок уже не нужно будет передавать карту продавцу и подписывать чек — достаточно лишь поднести ее к специальному устройству. В результате операции станут быстрее и надежнее.

Впрочем, у этого типа карточек свои недостатки. Если пользователь, к примеру, слишком быстро пронесет свою карту мимо терминала, не исключено, что аппарат просто не среагирует на нее. В результате стоимость покупок фактически оплатит следующий в очереди покупатель. Второе слабое место — если терминалы установлены близко друг к другу, возможна двойная оплата. Опасаются владельцы пластика и возможного жульничества, например настройки терминала на сбор денег со всех карт, проносимых мимо.

Еще один ожидаемый продукт — рефинансирование долгов для частных лиц, то есть выдача ссуды на погашение уже имеющихся займов («Ф.» № 39 от 24.10.05). Наиболее полезным этот инструмент будет для тех, кто планирует взять ипотечный кредит — он позволит фактически понижать ставку за пользование средствами банка по мере общего удешевления займов.

Больше ПИФов, хороших и разных. Надо сказать, радовали законодатели в этом году не только банкиров. Под «раздачу» попали и управляющие компании — им разрешили регистрировать фонды прямых инвестиций. Первый такой фонд уже появился — это «Стратегические инвестиции» под управлением компании «Менеджмент-центр» (преобразован из закрытого фонда акций), на регистрации в ФСФР находится еще один.

Впрочем, и в рамках «традиционных» типов фондов управляющие сумели развернуться. В погоне за клиентом компании стараются предлагать уникальные продукты, так что все больше увеличивается специализация фондов. УК Банка Москвы, к примеру, организовала фонд «Акции с государственным участием», УК «Портфельные инвестиции» — «Агора — российские IPO», закрытый ПИФ «Реддер» под управлением компании «Свиньин и партнеры» занимается скупкой юридически неправильно оформленной недвижимости — словом, есть из чего выбрать.

Еще одна новинка от УК — целевые накопительные программы, которые позволяют не просто вложить деньги в ПИФы, а выбрать оптимальный портфель фондов в зависимости от целей инвестирования. Подобные услуги оказывает, в частности, «Брокеркредитсервис».

Впрочем, большинству россиян ПИФы по-прежнему кажутся слишком рискованным способом вложения средств. Самостоятельно управляющие с этой проблемой справиться не могут, поскольку гарантировать какой бы то ни было доход пайщикам запрещено законодательно. Но выход нашелся — «дружественные» управляющим банки начали выдавать гарантии на основную сумму инвестиций, обеспечивая пайщикам хотя бы возврат денег.

Консультации по выбору консультанта. Возможностей распоряжения своими средствами и привлечения заемных становится все больше, и обычному человеку становится все труднее в них ориентироваться. Облегчить выбор стараются всевозможные консультанты, число которых неизменно растет. И если к страховым и кредитным брокерам россияне уже почти привыкли, пенсионные им пока еще в диковинку. В скором времени, возможно, появятся и новые категории «профессиональных советчиков» — ответственные за выбор паевого фонда или управляющей компании.

Журнал «Финанс.» № 46 (136) 12-18 декабря 2005 — Личные деньги
Оксана Трускова

Время экзотики

Данные о состоянии японской экономики, опубликованные за последние несколько недель, послужили поводом для более оптимистичного взгляда на ее перспективы. Это привело к увеличению спроса на иену и к ее периодическим активным покупкам против доллара даже на фоне общемирового укрепления последнего.

Аналитик ИК «Финам» Ольга Беленькая считает, что доллар сейчас «перекуплен». Его укрепление в последние дни связано лишь с проблемами в Европе и никак не соответствует реальному состоянию американской экономики, а иена на этом фоне весьма перспективна. Начальник аналитического отдела компании «Форекс Клуб» Алексей Трифонов более сдержан в оценках. Он полагает, что успехи японцев должны быть подтверждены дополнительными данными, а перспективы валюты зависят от действий финансового руководства страны: «Иена имеет хорошие шансы для дальнейшего роста, а риски ее резкого падения пока относительно невысоки. Однако власти Японии пока против быстрого укрепления валюты. Изменить их мнение может смягчение позиции Китая по вопросу жесткой привязки юаня к доллару. В нынешних же условиях иена сохраняет свою привлекательность для инвестирования, но в первую очередь не против доллара, а против евро и фунта».

Трейдер отдела международных рынков ИК «Брокеркредитсервис» Алексей Шинкаревский настроен скептически: «Вряд ли стоит считать локальные достижения иены знаком к серьезному росту японской валюты. Нынешний уровень котировок далек от исторических максимумов, и тренд не повышательный, а все же горизонтальный. Оценивая иену как объект инвестиций, можно посоветовать инвесторам включать ее в диверсифицированный портфель с активно растущими валютами».

Впрочем, иена — не единственная валюта, пригодная для инвестирования. Еще одна альтернатива традиционным доллару и евро — швейцарский франк. Его выгодное отличие от иены заключается в том, что некоторые российские банки (в частности, Первый республиканский банк и банк «Сенатор») принимают срочные вклады в этой валюте. Процентная ставка по таким депозитам составляет 5-11% годовых. Однако стоит иметь в виду, что курс продажи швейцарских франков в этих банках отличается от официального курса ЦБ на 5-7%.

Ольга Беленькая предлагает и иные способы вложения средств: «Более экзотический, но также привлекательный вариант — австралийский доллар, спрос на который растет в последнее время». Старший экономист ФК «Уралсиб» Владимир Тихомиров советует также обратить внимание на канадский и новозеландский доллары.

Впрочем, инвестиции такого рода подходят далеко не для всех. Владимир Тихомиров считает, что они вряд ли могут быть выгодны на внутреннем рынке: «Кроме колебаний курсов на мировых рынках надо учитывать еще и степень распространенности валюты в конкретной стране. Перекладываться из доллара и евро в другие валюты можно посоветовать лишь тем инвесторам, кто имеет доступ на внешний рынок, например часто ездит за границу, имеет счета в иностранных банках. Обычный же человек при обмене национальной валюты на какую-либо экзотическую рискует проиграть, поскольку в курсы заложен очень большой дисконт. Надо учитывать и убытки при обмене валют».

Тем же, кто хочет сохранить свои сбережения, но не имеет доступа на внешние рынки, аналитики советуют обратить внимание на российский рубль. Хотя его динамика в последнее время повторяла движение евро, в условиях стабильно высоких цен на сырье перспективы национальной валюты вполне благоприятны.

Журнал «Финанс.» № 22 (112) 13-19 июня 2005 — Личные финансы
Оксана Трускова