ЧТО БУДЕТ

18 июня

Арбитражный суд Москвы рассмотрит иск Сбербанка о взыскании с промышленно-производственного комплекса ВАВС долга в размере 4,2 млрд рублей. По свидетельству ответчика, задолженность по кредиту, взятому в 2005 году, возникла из-за массового проникновения на российский рынок контрафактной китайской продукции, вследствие чего ВАВС был вынужден почти в два раза снизить цены на светотехнические изделия.

«Роснефть» планирует опубликовать отчетность по US GAAP за I квартал 2007 года.

XI ежегодная конференция инвесторов «Инвестиции в благосостояние» пройдет в московском Гостином Дворе. С докладом выступит министр информационных технологий и связи Леонид Рейман.

Группа компаний «Интегра» опубликует отчетность по МСФО за 2006 год.

Ежегодная выставка-конференция «Издательский бизнес?– 2007» начнется в московском Центре международной торговли.

19 июня

Транскредитбанк разместит на ММВБ облигации первой и второй серии на общую сумму 6 млрд рублей. Количество размещаемых ценных бумаг каждого выпуска составляет 3 млн, номинальная стоимость каждой облигации – 1 тыс. рублей. Организатором размещения выступил сам банк, который намерен использовать привлеченные средства для финансирования основной деятельности, в том числе предоставления кредитов.

«Седьмой континент» планирует разместить на ММВБ второй облигационный заем на 7 млрд рублей. Номинал облигации – 1 тыс. рублей. Срок погашения – 820-й день с даты начала размещения.

20 июня

Компания «Технониколь-финанс» начнет размещение второго выпуска облигаций на сумму 3 млрд рублей. Номинал ценной бумаги – 1 тыс. рублей.

Арбитражный суд Москвы рассмотрит иск Банка России о ликвидации Экспортбанка, у которого 25 апреля 2007 года была отозвана лицензия за нарушение закона об отмывании «грязных» денег.

Московский кредитный банк разместит облигации третьей серии на 2 млрд рублей.

21 июня

Первый банкоский форум стран СНГ и Восточной Европы начнется в венском отеле Palais Coburg Hotel Residenz. В форуме примут участие исполнительный секретарь СНГ Владимир Рушайло и первый зампред Банка России Геннадий Меликьян.

«Аптечная сеть 36,6» опубликует отчетность по МСФО за 2006 год.

22 июня

ОГК-2 проведет общее собрание акционеров, на котором будет одобрено размещение дополнительной эмиссии акций на сумму 12 млрд рублей. Номинал ценной бумаги – 1 рубль.

23 июня

«Аэрофлот» проведет годовое собрание акционеров.

24 июня

Nissan начнет строительство завода в Петербурге. В производство будет вложено $200 млн. Планируется, что к 2009 году предприятие будет выпускать 50 тыс. автомобилей в год.

Журнал «Финанс.» №23 (209) 18 июня — 24 июня 2007 — Что будет

Назначения

Никита Ряузов назначен заместителем начальника инвестиционного блока МДМ-банка, где он будет курировать все вопросы взаимодействия инвестиционного блока с клиентами банка. Ранее он являлся членом правления и начальником инвестиционного департамента банка «Зенит».

Исполняющим обязанности директора ростовского филиала ОАО «Южная телекоммуникационная компания» назначен Александр Лаврентьев. Ранее он занимал должность начальника отделения местной телефонной связи. Бывший генеральный директор филиала Валерий Ухов подал заявление об уходе.

Председателем Арбитражной комиссии при ММВБ назначен Леонид Балаян. Петр Баренбойм освобожден от обязанностей председателя комиссии в связи с истечением срока полномочий.

Генеральным директором ОАО «Вымпелком» избран Александр Изосимов, который приступит к своим обязанностям 1 октября. Джо Лундер, ранее занимавший этот пост, с 1 октября займет должность председателя совета директоров.

Генеральным директором ОАО «Боксит Тимана», входящего в группу «СУАЛ», назначен Алексан Карапетян. Прежний руководитель, Сергей Кудрявцев, продолжит работу на одном из сибирских предприятий группы.

Ольга Фельдт сменила Брендана Маккарни на посту генерального директора ЗАО «Лиггетт-Дукат».

Юрий Шамалов утвержден на посту президента НПФ «Газфонд» — пенсионной структуры ОАО «Газпром». Он сменил Виктора Тарасова, который возглавлял фонд с 1994 года.

Андрей Емельянов назначен на пост директора по развитию дилерской сети компании RSI, где он будет отвечать за продажи через партнерскую дилерскую сеть. Ранее он занимался развитием и организацией сбыта в дилерские каналы в компаниях ЭЛСТ и USN Computers. Должность начальника отдела по работе с корпоративными реселлерами занял Александр Шевченко, ранее работавший заместителем начальника отдела продаж компании.

Новым председателем правления Западно-Сибирского банка Сбербанка России назначена Татьяна Киселева, ранее занимавшая пост первого заместителя председателя правления Сибирского банка Сбербанка России. Она сменила на этом посту Нину Брагину, которая перешла на должность советника председателя банка.

Гендиректором ОАО «Связьинвестнефтехим» назначен Валерий Сорокин, возглавлявший ранее Агентство по управлению госдолгом Татарии.

Сергей Денисенко, ранее работавший первым заместителем генерального директора ОАО «Угольная компания «Кузбассуголь»», назначен ее генеральным директором. Он сменил на этом посту Максима Басова, который перешел на работу в управляющую компанию «Северсталь-Ресурс».

Журнал «Финанс.» № 22 (11-17 августа 2003) — Главное

В ПРАВИТЕЛЬСТВЕ

Правительство утвердило увеличение расходов федерального бюджета — 2005 на 16%, доходов — на 49,7%. Дополнительные поступления в результате проведенных контрольных мероприятий налоговых органов увеличили доходы федерального бюджета 2005 года на 274,1 млрд рублей.

Михаил Фрадков, премьер-министр, предупредил, что хотя правительство и придерживается плана мероприятий и сроков реформирования электроэнергетики, но в будущем не исключены его корректировки, которые, правда, не ухудшат ситуацию.

Герман Греф, глава Минэкономразвития, заявил, что законопроект об изменениях системы налогообложения нефтяных компаний, стимулирующий разработку месторождений, может быть внесен в правительство в середине октября.

Алексей Кудрин, министр финансов, заявил о готовности России досрочно погасить внешний долг в 2005 году в объеме $3-5 млрд, в 2006-м — еще $10-15 млрд и о завершении разработки механизма размещения средств Стабфонда в иностранные ценные бумаги. Также министр оптимистично спрогнозировал общий объем инвестиций в экономику РФ по итогам нынешнего года в размере более $100 млрд. Правда, отметил, что «есть проблема применения этих ресурсов». Проект указа о приватизации «Связьинвеста» внесен в Администрацию президента.

Журнал «Финанс.» № 36 (126) 3-9 октября 2005 — Экономика

Мест нет

По номерам рассчитайся. В прошлом году, по данным консалтинговой компании Praedium, в Москве было введено в строй девять новых и реконструированных гостиниц — в общей сложности 1633 номера. В этом году планируется ввести в эксплуатацию 24 отеля (4683 номера). Специалисты уверяют, что это капля в море: насущная потребность в 15 раз больше — 70 тыс. номеров.

«В конце прошлого года количество номеров в закрывшихся гостиницах было на 600 больше, чем в новых отелях, включая строящиеся, — уверяет заместитель директора департамента оценки и консалтинга Colliers Марина Смирнова. — После закрытий «России» и «Украины», запланированных на 2006-й, и некоторых других объектов разница между выбывшими и прибавившимися номерами составит уже от 5 тыс. до 7 тыс. Ее скорее всего не удастся восполнить поступающим предложением: темпы ввода новых гостиничных объектов пока отстают от запланированных». Грандиозные планы московского правительства по созданию 70 тыс. гостиничных мест к 2010 году управляющий партнер Nordblom Group Ирина Жарова-Райт оценивает довольно скептично: «Насколько мне известно, строительство большинства предполагаемых отелей не только не начато, но они даже и не спроектированы». Директор отдела стратегического консалтинга и оценки Noble Gibbons Яна Кузина также не видит заметного оживления данного сегмента рынка: «В прошлом году мы не наблюдали особого повышения активности в этом секторе. Открытие нескольких гостиниц — результат работы над проектами последних 3-4 лет».

По словам Ирины Жаровой-Райт, сложности с бронированием номеров возникают даже в самых дорогих, пятизвездочных гостиницах. «Я сама постоянно сталкиваюсь с проблемой размещения иностранных партнеров нашей компании. Была ситуация, когда бронировался номер по корпоративному тарифу 330 евро. Но появился клиент, готовый снять место за 430 евро, и в итоге нашу бронь просто сняли».

Кроме того, большинство отелей, построенных в советское время, являются устаревшими и не соответствуют требованиям современного рынка. А между тем такие заведения, по данным компании Praedium, занимают 33% всего гостиничного фонда.

Проблемная зона. Наиболее острый дефицит по-прежнему наблюдается в дешевом сегменте рынка. Количество трехзвездочных объектов составляет всего 20% от общего числа отелей. В то время как 47% — дорогие заведения. «Спрос на гостиницы эконом-класса (от 15 до $40 в сутки) превышает предложение в 30 раз», — утверждает Ольга Кисарина. Более того, гостиницы, в которых в США и Европе предпочитает останавливаться средний класс (Holiday Inn или Courtyard by Marriott), в России позиционируются по «высшему разряду». «Из-за этого могут возникнуть проблемы с иностранными клиентами, — комментирует Марина Смирнова. — Цены российского Courtyard by Marriott ($500 за стандартный номер) могут вызвать отрицательную реакцию со стороны американской клиентуры. Потому что американцы привыкли, что у них на родине номера в отелях, имеющих аналогичную марку, стоят в пять раз дешевле. Однако руководство Courtyard by Marriott считает, что для гостиницы, расположенной недалеко от московского правительства, такая цена не является завышенной».

Для оправдания высоких цен большинство отелей Москвы делает акцент на оснащении номеров. Клиентам предлагаются мини-бары, минеральная вода, халат, тапочки, возможности приготовить чай-кофе или погладить белье. «Приобретение этих аксессуаров требует, конечно, значительно меньше средств, чем оснащение фитнес-центра или ночного клуба — необходимых атрибутов 4-звездных отелей, — замечает Марина Смирнова. — Однако эти «малые меры» оказывают более значительное влияние на цену номеров, чем более капиталоемкие вложения».

Впрочем, и в среднем ценовом сегменте качество зачастую не соответствует ценам. «В Москве 3 звезды можно считать за 2, — считает управляющий партнер компании «Мовэстейт» Марат Манасян, — качество сервиса там, мягко говоря, оставляет желать лучшего. Равно как и качество номеров и количество дополнительных услуг». Подобные «ценовые вольности» хорошо демонстрирует то, что гостиничный рынок в Москве — по-прежнему рынок продавца, а не покупателя. И похоже, так будет продолжаться еще несколько лет.

По мере того как старые гостиницы выбывают, новых появляется не так много. Да и строятся такие проекты небыстро — минимум два-три года. Отсюда и дефицит. Кроме того, до недавнего времени инвесторы не особенно стремились выходить на этот рынок. Офисная и торговая недвижимость давала достаточно хорошую прибыль, чтобы не стремиться к новым горизонтам. К тому же эти направления были хорошо изучены и понятны в отличие от гостиничного сектора.

Однако года два назад на рынке началось оживление. «Правительство Москвы обратило особое внимание на туристическую инфраструктуру, рассчитывая увеличить потоки приезжих, — объясняет Ольга Кисарина. — Сыграло роль и то, что Москва в 2005 году участвовала в конкурсе на право проведения в ней Олимпиады-2012. На фоне этого были созданы новые проекты, проведены тендеры на их реализацию. Это в сектор коммерческой недвижимости инвесторов и предпринимателей». В 2002 году со сносом «Интуриста» начался процесс активной перестройки гостиничного рынка столицы. А доходность офисной и торговой недвижимости постепенно начала снижаться, что побудило девелоперов искать новые, более прибыльные направления.

Дорогой вход. В первую очередь выход на рынок новых инвесторов осложняется отсутствием опыта. «У нас отсутствуют традиции, которые есть у крупных мировых игроков гостиничного рынка, — рассуждает Марат Манасян. — Несмотря на принятые недавно признаки «звездности» объектов, на практике до сих пор отсутствуют единые стандарты, по которым должны строиться отели той или иной категории». Яна Кузина подтверждает: не зная специфики возведения гостиниц, инвесторы, начавшие осваивать новый для себя рынок, зачастую возвращаются к офисам. «Бизнес-центрами намного легче управлять и можно делать это практически самостоятельно, — поясняет Яна Кузина. — В любом случае расходы на управляющую компанию офисного здания обходятся намного дешевле, чем работа гостиничного оператора. К тому же в первом случае инвестор не связывает себя долгосрочными обязательствами на 20-30 лет».

Слагаемые успеха при строительстве отеля не всегда очевидны и не всегда легко достижимы. Так, ключевую роль играет местоположение будущего здания. «Успешную гостиницу нельзя построить на окраине города, — поясняет Яна Кузина. — Здесь принципиально важна близость к центру, инфраструктуре, достопримечательностям и к транспортной сети, желательно удачно связанной с аэропортами». Естественно, в Москве выгоднее всего строить в центральных районах — как раз там, где наблюдается наибольшая нехватка свободных площадок. Поэтому, подыскивая место в Центральном округе, инвестору зачастую проще взять на реконструкцию старый отель. Однако здесь есть свои сложности. «Далеко не каждое старое здание юридически чисто, — поясняет Ирина Жарова-Райт. — Поэтому необходимо провести тщательную проверку, чтобы даже по приватизации была абсолютно ясная картина. Кроме того, по документам техническое состояние объекта может быть намного лучше или хуже, чем оно есть на самом деле». Впрочем, при реконструкции зданий есть и свои плюсы. Инвестор не должен участвовать в конкурсе за право работать над этим объектом — достаточно получить распоряжение префекта на реконструкцию, а не ждать разрешения правительства Москвы. Кроме того, «реконструкция старого отеля может положительно повлиять на известность нового, ведь все помнят, что здесь когда-то была гостиница», отмечает Марат Манасян.

Но даже приобретение удачной площадки под строительство — это не залог успеха, а только предпосылка к нему. «Всегда остается риск неправильного проектирования, поскольку наши СНИПы (строительные нормы и правила) по проектированию гостиничных комплексов сильно отличаются от международных, — поясняет Ирина Жарова-Райт. — Конечно, можно строить отель сразу под конкретного оператора. Но если в процессе строительства будет решено его заменить, возникнут сложности в переговорах с конкурирующими сетями. У разных операторов различные концепции, и объект может долгое время не выходить на желаемую окупаемость из-за некорректных условий в договоре управления отелем».

Круг девелоперов, способных выйти на этот рынок, ограничен и финансовыми возможностями. Гостиничные объекты — одни из самых дорогих и долгих в реализации. Если бизнес-центр можно сдать уже на стадии чистовой отделки, предоставив отделку офисов арендаторам, то с отелями так не выйдет. Застройщик не может уйти с объекта, если номера не полностью оборудованы всем необходимым для проживания. При этом минимальный срок окупаемости гостиниц — восемь лет.

Неутолимый голод. Тем не менее, несмотря на все реальные сложности, профессионалы очень высоко оценивают перспективы инвестирования в строительство отелей. Особенно на фоне снижающейся доходности офисных центров. Так, в Nordblom Group уверяют: гостиничные проекты «с нуля» при привлечении 70% заемных средств могут давать доходность около 30% в валюте. Но с учетом стоимости банковского кредита не более 8-9%. При реконструкции гостиницы доходность может составлять от 14 до 25%, но все зависит от цены «входного билета» (получения разрешения префектуры) и жесткого контроля над бюджетом строительства. Правда, никто не знает, насколько далеко зайдет процесс реконструкции и чем он обернется: косметическим ремонтом или разборкой всего здания с сохранением фасада.

Чтобы утолить существующий дефицит отелей в Москве, потребуется по меньшей мере еще лет пять. Кроме того, московский рынок пополняется в основном за счет дорогих гостиниц. А вкладывать деньги в строительство «эконом-отелей» ни местные, ни иностранные инвесторы пока не торопятся. Как отмечает Ольга Кисарина, «высокая стоимость земли в центре Москвы сказывается на высокой стоимости номеров, в результате чего строительство 2-3-звездных отелей становится нерентабельным. К тому же в Москве ограничено количество земельных участков, удовлетворяющих требованиям для 3-звездной гостиницы — по местоположению, транспортной и инженерной инфраструктуре».

Как и сфера торгово-развлекательной недвижимости, гостиничный рынок развивается в сторону многофункциональности объектов. В Москве начинают появляться комплексы, где располагаются номера, офисы, рестораны, бутики и т. п. Основными районами строительства подобных объектов являются Московский международный деловой центр «Москва-Сити» и туристско-рекреационная зона «Золотой остров».

Правда, Марина Смирнова предупреждает: инвесторам не стоит переоценивать потенциал московского рынка: «Сейчас ажиотажный спрос на отели в Москве вызван в большей степени диспропорциями в области спроса и предложения, чем другими факторами. Однако ажиотаж, как известно, плохой советчик, особенно в вопросах серьезных капиталовложений. Для устойчивости новых гостиничных проектов на рынке Москвы в долгосрочной перспективе следует тщательно взвешивать все действующие факторы, а также максимально серьезно подходить к концепции нового продукта, чтобы избежать в будущем серьезных разочарований».

1: 3 в пользу Лондона

По сравнению с мировыми столицами, например Лондоном и Парижем, московский гостиничный рынок весьма и весьма беден. «В Лондоне сегодня работает около 1 тыс. гостиниц (почти 90 тыс. номеров), — приводит пример руководитель отдела исследований и аналитики компании Praedium Ольга Кисарина, — в Париже — около 1500 отелей (75 тыс. номеров), а в Москве — всего 170 (35 тыс. номеров). Между тем спрос на гостиницы у нас ничуть не меньше». Как уверяют в Colliers, в течение рабочей недели загрузка ведущих гостиниц Москвы близка к 100%. «И это вне зависимости от ценовой планки и удаленности от центра, — рассказывает Марина Смирнова. — Повышенным спросом пользуются и апартаменты класса люкс, и весьма скромные объекты, удаленные от центра города. В некоторые дни повторное бронирование (overbooking — продление срока проживания) составляет до 20% от общего количества номеров. Это обостряет и без того накаленные отношения клиентов и владельцев гостиниц». В самом деле им будет трудно сохранить клиента, отказав ему в overbooking или в уже заказанной брони.

Звездная болезнь

Отличительная черта современного гостиничного рынка Москвы — невнятная классификация. По мнению специалистов, границы между 3- и 4-звездными гостиницами зачастую очень размыты. Бывает, одни и те же заведения относятся к различным разрядам или же позиционируются на стыке сегментов, например между верхним и средним классом. Так, «Шератон» относят к гостиницам класса 5 звезд, хотя он сертифицирован на 4 звезды. «Космос» позиционируется и как гостиница среднего сегмента (3 звезды), и как гостиница верхнего сегмента (4 звезды). То же самое можно сказать о недавно построенных отелях «Холидей Инн Лесная» и «Новотель-Сити», которые рекламируются и как гостиницы среднего сегмента, и как 4-звездные. Даже при наличии официальных сертификатов, подтверждающих класс заведения, объекты, имеющие одинаковое количество звезд, могут существенно различаться по своим потребительским характеристикам. Например, 5 звезд имеют «Арарат-Хайат» и «Международная», 3 звезды — у «Пекина» и у «Туриста» и т. д.

ГОСТИНИЦЫ, ЗАПЛАНИРОВАННЫЕ К ВВОДУ В 2006 Г.НазваниеАдресКол-во звездКол-во номеров/мест

МоскваУл. Охотный ряд, д. 25300/450

Ritz CarltonУл. Тверская, вл. 3-55332/400

Многофункциональный гостинично-деловой комплексУл. Новый Арбат, вл. 294400/600

Корона-ИнтуристУл. Покровка, д. 404180/270

Петр IУл. Неглинная4134/250

Нет названияУл. Никольская, д. 10/2, стр. 2468/94

Многофункциональный гостинично-деловой комплексЛенинский пр-т, вл. 13-15445/90

Holiday Inn СокольникиСокольники3+700/1040

Нет названияУл. Русаковская, д. 423900/1500

Нет названияПроспект Вернадского, д. 843350/700

Нет названияУл. Сущевский вал, д. 743312/408

Нет названияУл. Б. Полянка, д. 60/23150/264

Нет названияУл. Б. Полянка, д. 173120/232

Отель в Гостином двореУл. Варварка3147/220

УралУл. Покровка, вл. 40, стр. 33155/204

Офисно-гостиничный комплексУл. Мясницкая, д.16/1354/118

Источник: «Конкордия-эссет менеджмент»

Журнал «Финанс.» № 17 (154) 8-14 мая 2006 — Недвижимость
Анна Шехова

Штормовое предубеждение

Уставшие от скачков котировок и негативной финансовой информации пайщики вывели в марте порядка 2,3 млрд рублей из открытых ПИФов. Не самое масштабное бегство «розничного» капитала – в прошлом октябре отток превысил 5 млрд. Институциональные клиенты меняют стратегии с агрессивных на умеренные и свыкаются с доходностями ниже 15% годовых. Крупные капиталы потянулись в венчурную сферу. Вот резюме происходящего сегодня на рынке управления активами.

По данным Национальной лиги управляющих, прирост стоимости чистых активов ПИФов всех типов и категорий в 2007 году составил 77,5%, или 354 млрд рублей. Основной вклад внесли закрытые фонды, увеличившие СЧА почти на 297 млрд. Особую благодарность за рост абсолютных и относительных показателей индустрии необходимо выразить Елене Батуриной и корпорации «Интеко», «упаковавшим» в ЗПИФ акций «Континенталь» имущество на 93,6 млрд рублей (по состоянию на конец 2007 года). Другое крупное явление на рынке – закрытый ПИФ смешанных инвестиций «Стратегические активы», управляемый «Аганой». Здесь персональное «спасибо» сказать некому, герои не ищут публичности. Однако «Ф.» уже предполагал («Ф.», № 47, 2007), что основным пайщиком выступает НПФ «Газфонд», заинтересованный в новых возможностях для инвестирования средств в бумаги своего главного учредителя – «Газпрома». А другой естественный монополист, доживающий последние месяцы, – РАО «ЕЭС России» – интерес к ПИФам потерял. Закрытый фонд акций «Реформа», который аккумулировал бумаги региональных энергетических компаний, прекратил существование. В результате управлявшая им УК «Алемар» по итогам года потеряла 81% от совокупной стоимости чистых активов.

Резкий рост объемов бизнеса «ВТБ Управление активами» объясняется не только тем, что это направление материнский банк начал развивать сравнительно недавно. Компания выиграла конкурс на управление средствами Российской венчурной компании, от которой привлекла свыше 3 млрд рублей. Гендиректор «ВТБ УА» Алексей Шкрапкин считает работу с венчурными фондами одним из самых актуальных направлений. «Их потенциальная доходность в годовом исчислении – 30%», – поясняет он.

Многие управляющие сегодня пересматривают бизнес-модель. На рынке появляется новая сущность – квалифицированный инвестор. Формальный статус пока уточняется, но уже ясно, что на таких клиентов будет приходиться значительная доля выручки УК. Именно их деньги будут подпитывать те же венчурные фонды, а также хедж-фонды, которые теперь можно создавать в российской юрисдикции. Перспективы открываются впечатляющие, и, вероятно, сами участники рынка их до конца не осознают.

В связи с этим возникает вопрос: не потеряют ли УК интерес к розничному бизнесу, который бурно рос в 2005–2006 годах? Массовый инвестор, как утверждают опрошенные «Ф.» управляющие, представляет собой мощный ресурс. Рынок успокоится, люди осознают, что такое риск, и вновь понесут деньги в ПИФы. Десятикратный рост числа пайщиков лишь выведет российскую индустрию коллективных инвестиций на уровень восточноевропейских стран по показателю вовлеченности в нее экономически активного населения. В начале апреля совокупная СЧА открытых и интервальных фондов, в которых в основном и аккумулируются средства «розничных» инвесторов, составляла около 163 млрд рублей (на начало года почти 179 млрд). Наибольшей популярностью все еще пользуются фонды акций, где сосредоточено более половины этой суммы. То ли пайщики все еще верят в повторение прошлых доходностей, то ли раздвигают свои инвестиционные горизонты. Впрочем, одно другому не мешает. Управляющие, кстати, довольно быстро сориентировались, как удержать клиентов по мере снижения показателей классических ПИФов. В ход пошли отраслевые фонды, которые сбиваются в «стайки» в таблицах доходности и «стайками» же по ней перемещаются. Они все еще способны удивлять высоким ростом, но на сравнительно коротких интервалах, заманивая неискушенного пайщика на максимумах.

Институциональные инвесторы между тем постепенно теряют интерес к риску. Прежде всего речь идет о негосударственных пенсионных фондах. Если пару лет назад управляющие в неформальном общении жаловались, что НПФ настойчиво требуют высокую и гарантированную доходность, то прошлый год поумерил их аппетиты. «Пенсионные фонды поняли, что просить показывать доходность каждый квартал, как они делали раньше, бесполезно, – отмечает гендиректор УК «Альянс Росно УА» Олег Мазуров. – Теперь они все чаще подписывают договоры на два года, заходят в венчурные фонды на 5–7 лет. И многие хотят скромной, но стабильной доходности в 10–12% годовых». Впрочем, представление о «длинных» деньгах не у всех «институционалов» адекватное. Топ-менеджер одной из УК рассказал почти анекдот: «Спрашиваешь клиента: «У вас «длинные» деньги?». Он отвечает: «Да, на 5–8 лет». «Давайте тогда будем ориентироваться на акции». «Да, давайте в акции. Но при этом мы хотим получать доход ежеквартально, а лучше – ежемесячно», – на полном серьезе говорит инвестор».

Журнал «Финанс.» №14 (249) 07 апреля — 13 апреля 2008 — Инвестиции
Ксения Леонова

Гаранты надежности

В ряде случаев при выдаче ссуд банк требует наличия одного или нескольких поручителей, которые обязуются расплатиться за заемщика, если тот окажется неплатежеспособным. Так, Внешторгбанк выдает до $3 тыс. под гарантию одного физического лица, $3-10 тыс. — двух, $10-25 тыс. — трех. Сбербанк не требует поручительства, если речь идет о займе до $1,5 тыс.; при сумме $1,5-10 тыс. необходимо обязательство со стороны одного человека, а при сумме $10-25 тыс. — двух. Поручителем может стать любой (разумеется, согласный на это) родственник или знакомый потенциального клиента. Гарант не должен быть моложе 21-23 лет и не старше 60 лет (если это мужчина) или 55 лет (женщина). В ряде случаев накладываются ограничения — так, в Росбанке выступить в этой роли может только супруг или супруга заемщика. «Жена (или муж) — самый близкий родственник клиента, поэтому ее поручительство наиболее надежно, — поясняет заместитель директора департамента розничного бизнеса Росбанка Дмитрий Вечканов. — Если клиент не состоит в браке, поручиться за него имеет право любой другой родственник». В Хоум Кредит энд Финанс банке (ХКФБ) ситуация обратная: там, опасаясь семейных мошенничеств, вообще запрещают привлекать родственников.

Родственное недоверие. Поручители должны иметь прописку или регистрацию в регионе, где располагается офис банка, стаж на последнем месте работы не менее 6 месяцев и совокупный доход, как минимум равный доходам заемщика (желательно больший). Например, для того чтобы Внешторгбанк выдал кредит $10 тыс. на 5 лет, ежемесячный официальный доход клиента должен быть не менее $630, а совокупный доход двух его поручителей — не меньше $700.

Требования к уровню денежных поступлений от клиента строятся таким образом, чтобы средний ежемесячный платеж по кредиту не превышал 30-40% от заработка. Условия его подтверждения среди финансовых институтов отличаются. Консервативные Сбербанк и Внешторгбанк учитывают только официальный доход, подтвержденный справкой с места работы по форме 2НДФЛ. «Серая» зарплата к рассмотрению не принимается.

Другие кредитные организации, например Импэксбанк, Росбанк и ХКФБ, тоже требуют справку о доходах, но во многих случаях это не более чем формальность. Они готовы рассматривать как официальную, так и неофициальную составляющие в соотношении, которое определяется индивидуально в каждом конкретном случае. Например, если поручитель владеет хорошей квартирой или машиной, а также работает в солидной организации, кредиторы будут готовы закрыть глаза даже на его «белую» зарплату, не превышающую прожиточный минимум.

Теоретически один человек может неоднократно выступать в роли поручителя, причем даже если он сам является заемщиком, но лишь в том случае, если его доход покрывает и собственный, и «чужие» долги в совокупности. При этом сумма второго и всех последующих кредитов, которые может получить гарант, уменьшается на размер выданных им поручительств. Конечно, можно не сообщать об обязательствах перед другими банками — тем более что многие финансовые институты об этом не спрашивают. Но не забывайте — финансисты общаются между собой и при желании смогут запросить подобную информацию у своих коллег.

После отсечения родственников и знакомых, не проходящих хотя бы по одному из вышеназванных критериев, число ваших потенциальных поручителей может уменьшиться до нуля. Но это еще не повод отказаться от займа. В некоторых кредитных организациях, например «Русском стандарте», Ситибанке и Альфа-банке, поручительства не требуется вообще. Но за либерализм придется платить повышенными процентами. Так, Альфа-банк выдает потребительский кредит по ставке 29% годовых в рублях (для сравнения: Сбербанк выдает займы на покупку товаров под 18-20%, Внешторгбанк — под 18,5-20% в зависимости от сроков и размеров кредитов). «Русский стандарт» декларирует 19%, но клиенты не раз уличали его во взимании скрытых комиссий, из-за которых реальная ставка возрастала в 2-3 раза.

Ничего, кроме риска. Стандартный договор поручительства предполагает, что претензии к гарантам банк может предъявить уже в течение 10 дней после того, как зафиксирует факт невыполнения заемщиком своих обязательств. Далее поручитель обязан в течение 5 дней погасить накопившуюся задолженность, в противном случае банк имеет право подать в суд и на заемщика, и на гаранта. Банки вправе устанавливать любые сроки досудебных разбирательств (внимательно изучайте договор), но на практике их пытаются урегулировать в течение 6 месяцев.

Собеседник «Ф.» рассказал такую историю. Заведующая отделом одного из региональных филиалов Сбербанка собиралась взять ссуду в $15 тыс. в другой кредитной организации и попросила двух своих подчиненных операционисток поручиться за нее. Те прежде никогда не брали на себя подобных обязательств, поэтому не очень хорошо себе представляли, чем рисковали. Но поводов сомневаться в порядочности своей начальницы у них не было. А после того, как завотделом тонко намекнула на возможность увольнения в случае отказа, пришлось согласиться. Через несколько месяцев заемщица отказалась погашать долг перед банком и ответственность в равной степени легла на нее и поручителей. Однако саму клиентку быстро оставили в покое: незадолго до скандала она уволилась из Сбербанка, а новой работы не нашла (возможно, и не искала). Операционистки же не стали доводить дело до суда из-за боязни лишиться квартиры и согласились выплачивать чужой долг.

Такая ситуация если не правило, то уж точно не исключение. Статистику по количеству «потерпевших» поручителей никто не ведет, но многие эксперты банковского рынка уверяют, что лично сталкивались с десятками подобных случаев. Ничего беспрецедентного в них нет — гражданин выполняет те обязательства, которые берет на себя, подписывая с банком договор поручительства. Чтобы потом не пришлось оплачивать долги мошенников, желательно убедиться в порядочности заемщика, обращающегося к вам за гарантиями. Соглашаться стоит лишь в том случае, если вы полностью уверены в том, что впоследствии не поплатитесь морально и материально.

После того как заработает система кредитных историй (с 1 сентября банки должны передавать информацию о своих клиентах с их согласия в хотя бы одно бюро кредитных историй), за свою доверчивость поручителю придется расплачиваться не только деньгами, но и репутацией. Ведь рано или поздно он сам может стать заемщиком, и, как уверяют в ХКФБ, если ранее поручался за мошенника (даже если полностью выплатил его долг), степень доверия к нему значительно уменьшится.

По сегодняшней версии закона о кредитных историях информация о поручителях не входит в перечень данных, которые банки должны предоставлять в кредитные бюро. Но, как полагают эксперты, в будущем поручители тоже могут стать субъектами кредитной истории. «Если гарант сам обратится за кредитом, финансовой организации интересно будет знать, насколько качественно заемщики, за которых он поручался, выполняли свои обязательства», — поясняет директор кредитного бюро «Экспириан-Интерфакс» Николай Димченко.

Впрочем, все эти планы пока только на словах. «По мере работы закона будут обнаруживаться его слабые места, — говорит зампред комитета по кредитным организациям и финансовым рынкам Госдумы Павел Медведев. — Когда назреет необходимость вносить изменения относительно поручительства, тогда и будем рассматривать этот вопрос».

По утверждению экспертов, по мере роста числа граждан с кредитной историей требования к гарантам постепенно будут смягчаться. Банки могут, например, расширить географию их проживания или опустить планку минимального размера доходов. Но прогнозировать степень смягчения пока никто не берется. «Сейчас мы даже не можем оценить, насколько система кредитных историй способна уменьшить банковские риски, — комментирует Николай Димченко. — Но в долгосрочной перспективе — не ранее чем через 2-3 года — можно говорить о существенном облегчении условий».

Законодательство о поручителях

Основные правила поручительства определяются статьями 361-367 Гражданского кодекса РФ. Договор поручительства должен быть заключен в письменной форме. По нему поручитель обязуется перед кредитором полностью или частично отвечать за исполнение заемщиком своих обязательств. Полная ответственность подразумевает, что поручитель наравне с должником платит проценты по кредиту, возмещает судебные издержки по взысканию долга и другие убытки кредитора, вызванные невыполнением должником обязательств. К поручителю, исполнившему обязательства, переходят права кредитора. Он получает право требовать от должника возмещения всех убытков. Поручительство прекращается после того, как заемщик полностью погасил долг перед банком.

Журнал «Финанс.» № 25 (115) 18-24 июля 2005 — Личные финансы
Ольга Кондрашова

25 САМЫХ БОГАТЫХ СПОРТИВНЫХ КЛУБОВ РОССИИ

$65млн ДИНАМО, Москва

В межсезонье клуб Алексея Федорычева опять потратил несколько десятков миллионов долларов на трансферы футболистов. В «Динамо» перешли лидер «Торпедо» Игорь Семшов, капитан российской сборной Алексей Смертин и др.

$55млн ЛОКОМОТИВ, Москва

Владелец и спонсор клуба — компания «Российские железные дороги». После того как в транспортном холдинге сменился менеджмент, появилась информация о сокращении бюджета, но в итоге финансирование клуба осталось на прежнем уровне.

$55млн СПАРТАК, Москва

Совладелец клуба и вице-президент «Лукойла» Леонид Федун: «$22-23 миллиона мы планируем закрыть за счет резервов клуба, то есть без спонсорских денег. Это продажа рекламы, телевизионные права, продажа атрибутики».

$45млн ЦСКА, Москва

В феврале 2006 года клуб подписал спонсорское соглашение с Внешторгбанком. Один из крупнейших российских банков выплатит «армейской» команде $7 млн. Контракт заключен на один год, но возможна его пролонгация.

$40млн ЗЕНИТ, Санкт-Петербург

В межсезонье футбольный клуб сменил владельцев — контрольный пакет акций перешел к «Газпрому». По неофициальной информации бюджет «Зенита» может превысить $60 млн, но зимой клуб ограничился покупкой всего нескольких скромных новичков.

$40млн САТУРН, Московская область

Крупнейший акционер и основной инвестор клуба — администрация Московской области. После того как губернатором стал генерал Борис Громов, регион обзавелся сильными командами во всех популярных командных видах спорта.

$40млн МОСКВА, Москва

Владельцем футбольной команды является ГМК «Норильский никель». Генеральный директор клуба Юрий Белоус считает, что бюджет адекватен поставленным задачам, но конкретные цифры пока не раскрывает.

$35млн АК БАРС, Казань

К сезону 2005/2006 годов казанская команда подошла с меньшим бюджетом, чем год назад. «Звезды» NHL, на время локаута приехавшие за «длинным рублем», после окончания противостояния лиги и профсоюза игроков вернулись в Америку.

$35млн АВАНГАРД, Омск

«Сибнефть» по-прежнему спонсирует омский клуб, но летом 2006 года команда потеряла ведущих игроков — Максим Сушинский перешел в московское «Динамо», а один из лучших игроков в мире — Яромир Ягр вернулся в NHL.

$30млн РУБИН, Казань

Клуб спонсируют региональные компании — группа ТАИФ и «Татэнерго», а также правительство Республики Татарстан. Бывший президент «Рубина» и мэр Казани Камиль Исхаков в 2005 году возглавил Дальневосточный федеральный округ.

$30млн МЕТАЛЛУРГ, Магнитогорск

Команду содержит Магнитогорский металлургический комбинат (ММК). Главная «звезда» «Металлурга» нападающий Евгений Малкин в следующем сезоне скорее всего будет выступать уже в NHL.

$25млн ЛОКОМОТИВ, Ярославль

Финансовую поддержку клубу оказывает администрация Ярославской области и компания «Российские железные дороги». Домашний стадион команды — одна из самых современных хоккейных арен в России.

$25млн ТОМЬ, Томск

В 2005 году сибирская команда вышла из первого дивизиона в премьер-лигу и сразу же заняла 10-е место. В 2006 году бюджет клуба вырос в несколько раз благодаря спонсору — компании «Томскнефть ВНК».

$23млн ДИНАМО, Москва

Прошлогодний чемпион России в нынешнем сезоне выбыл из турнира на стадии 1/8 финала. Всему виной финансовые проблемы клуба. Спасти команду вызвался бизнесмен Алексей Федорычев, спонсирующий футбольное «Динамо».

$20млн ЛУЧ-ЭНЕРГИЯ, Владивосток

В прошлом году дальневосточная команда победила в первом дивизионе и вышла в премьер-лигу. Конкуренты связывали успех клуба с «определенной работой руководителей «Луч-Энергии» с судейским составом».

$19млн ДИНАМО, Москва

Главная задача клуба — выход в Евролигу, за который «Динамо» придется бороться против греческого клуба «Арис» в финале Кубка УЛЕБ. Под амбициозную цель в команду был приглашен один из самых дорогих тренеров Европы — Душан Ивкович.

$16млн ЦСКА, Москва

Акционером клуба является «Норильский никель». На последнем домашнем матче ЦСКА с турецкой командой Efes Pilsen в VIP-ложе присутствовали владельцы металлургической компании — Михаил Прохоров и Владимир Потанин.

$15млн ЦСКА, Москва

Легендарная хоккейная команда на протяжении последних лет, находившаяся в «подвале» турнирной таблице, в этом сезоне ожила и дошла 1/4 финала чемпионата, благодаря инвестициям «Норильского никеля».

$15млн ХИМИК, Московская область

После того как в хоккейном клубе «Лада» начались финансовые проблемы, некоторые игроки команды отправились играть в «Химик», где должность президента клуба занял Леонид Вайсфельд, экс-руководитель «Лады».

$13млн РОСТОВ, Ростов-на-Дону

В 2005 году группа «Донской табак» отказалась от спонсорства клуба. Теперь финансирование команды лежит на компании «Агрофест-Дон» и администрации Ростовской области.

$12млн КРЫЛЬЯ СОВЕТОВ, Самара

В 2005 году клуб покинул главный идеолог и президент Герман Ткаченко, посчитавший невозможным и далее финансировать команду из собственных средств. Теперь у «Крыльев Советов» цель — не медали, а выживание в премьер-лиге.

$12млн ТОРПЕДО, Москва

Клуб еще в 90-х годах провел первую маркетинговую акцию — по телевидению крутились ролики «Черно-белый, защищай свои цвета». Однако болельщиков у команды не прибавилось.

$11млн УНИКС, Казань

После публикации прошлого рейтинга «Ф.» президент клуба Евгений Богачев заявил: «Названные цифры близки к годовому бюджету «Уникса», хотя в реальности он несколько меньше».

$11млн ХИМКИ, Московская область

Раньше клуб фактически продвигал «национальную идею» — главный тренер Сергей Елевич делал ставку на российских спортсменов. Теперь среди лидеров команды — поляк, итальянец и афроамериканец.

КУБАНЬ, Краснодар$11млн

Клуб первого дивизиона, основная цель которого выход в премьер-лигу. Спонсором команды являются банк «Союз» и «Авиационные линии Кубани», входящие в холдинг «Базовый элемент» Олега Дерипаски.

Журнал «Финанс.» №14 (151), 10-16 апреля 2006 — Главная тема

Доллару понравилась формулировка

Главным событием, определившим поведение рынка на прошлой неделе, стало заседание по процентным ставкам ФРС США. В среду ее комитет по открытым рынкам, как и ожидалось, оставил ключевую ставку на уровне 1% годовых. Неожиданностью стали комментарии ФРС. В течение многих месяцев в них неизменно говорилось о том, что ставки будут находиться на нынешнем уровне в течение «значительного периода времени». А в заявлении, вышедшем в прошлую среду, ФРС обещает «проявлять терпение», прежде чем начинать ужесточение денежно-кредитной политики. Такое изменение формулировки было воспринято как намек на то, что ставки будут повышены раньше, чем считалось прежде. Поэтому оно вызвало волну продаж европейских валют за доллары. Курс евро за считанные часы рухнул почти на 2 цента. А на следующий день за него давали уже меньше $1,24. Большинство валютных аналитиков считают, что укрепление доллара носит скорее спекулятивный характер и не продлится слишком долго. Но теперь инвесторы обращают больше внимания на данные по экономике США, от которых будет зависеть дальнейшее поведение ФРС. Лучшим примером тому служит реакция рынка на свежие данные о росте американского ВВП, вышедшие в пятницу и не оправдавшие прогнозов. Как только о них стало известно, курс евро к доллару подскочил на целый цент.

Ключевым событием текущей недели должно стать заседание «Большой семерки» (подробности на стр. 40-41). Аналитики отмечают, что в преддверии этого события валютные курсы будут отличаться повышенной волатильностью.

Журнал «Финанс.» № 4 (45) 2-8 февраля 2004 — Валюта
Анна Ким

ИНОСТРАНЦЫ В РОССИИ Запах денег

Самым ярким примером того, как можно зарабатывать большие прибыли на территории площадью 1/6 часть суши, является опыт пивоваренных компаний и табачников. В России, как известно, курили много, а продолжают курить еще больше. В то время, когда во всем цивилизованном мире борются против этой вредной привычки, у нас единственной защитой, ограждающей потенциального курильщика от пагубного пристрастия, является надпись «Минздрав предупреждаетѕ». Естественно, табачные концерны не могли не воспользоваться данной ситуацией и скупили всю табачную отрасль. А результат говорит сам за себя. Например, у «Филип Моррис Ижора» чистая рентабельность составляет 29,5% при выручке в 28,4 млрд рублей.

В отличие от табачников иностранные пивоваренные концерны фактически создали спрос на собственный продукт, сделав его модным товаром в среде молодежи. Массированная реклама привела к тому, что население России «стало ходить за «Клинским»», а не за водкой. Иностранные пивовары вошли во вкус и стали присматриваться к немногочисленным независимым российским производителям, акционеры которых удачно воспользовались начавшейся консолидацией и продали свои активы на пике стоимости. Повезло не всем. Совладельцы «Красного востока» затянули с выбором покупателя, и итоговая цифра сделки оказалась в два раза меньше той величины, на которую они могли бы рассчитывать годом ранее. А «Очаково», оставшееся единственным крупным отечественным производителем пива, держит «круговую оборону» и пытается работать на смежных рынках. У предприятия чистая прибыль в 2005 году равнялась 184 млн рублей, а у лидера российской пивоваренной промышленности — «Балтики» — 6,7 млрд рублей.

Если пивной рынок консолидирован, то розничную торговлю можно охарактеризовать веским словом «целина». Хотя Москва и Санкт-Петербург уже похожи на «хорошо обработанную пашню», где найдется место не для каждого. Тем не менее даже сами розничные компании утверждают, что на рынке пока можно работать спокойно, так как настоящая конкуренция еще не началась.

А лет пять назад в деловых СМИ регулярно выходили материалы о том, что вот-вот в Россию придут западные торговые сети, которые в порошок сотрут местную розницу. Но местный бизнес легко пережил «удар по ценам» от Auchan, да и приход Metro не вызвал сильной нервной реакции. Пока эти две иностранные компании наравне с российскими сетями участвуют в разделе «пирога», другие зарубежные фирмы должны решать, что им делать. Вариантов всего два: либо выходить на рынок и покупать долю, либо отказываться от экспансии в Россию. Если они выберут первое, то затраты на сделку могут составить от $1 млрд, так как розничные сети очень высоко оцениваются инвесторами. Года три назад «входной билет» на российский рынок обошелся бы на порядок дешевле.

Аналогично развивается ситуация и в банковском секторе, где среди крупных игроков присутствуют только три иностранные «дочки» — Международный московский банк, «Райффайзенбанк Австрия» и Ситибанк, которые уже достаточно давно ведут бизнес на российском рынке. Что остается зарубежным финансистам? Либо покупать банк из топ-50 кредитных организаций России (желательно с более или менее развитой филиальной сетью), либо ограничиться приобретением небольшого банка и дальше его развивать, на что потребуются как деньги, так и время. И не факт, что построенный бизнес будет очень успешным. Реклама «Хоум кредит энд финанс банка» (ХКФБ) при его выходе на российский рынок сделала свое дело — в кредитную организацию потянулись клиенты. Но банк «Русский стандарт», основной конкурент ХКФБ, по-прежнему на один шаг впереди.

И в заключение необходимо остановиться на автомобильной промышленности. Если присмотреться к финансовым показателям «Форд мотор компани» (в 2005 году чистый убыток компании составил 60 млн рублей, годом ранее доход равнялся 332 млн рублей), то следует задать вполне резонный вопрос: куда же делись обещанные «золотые горы». И тут же ответить: просто не все думают в категории, что бизнес должен за три года окупиться и его тут же можно будет продать. Ford создает задел на будущее, а время большой прибыли обязательно придет.

КРУПНЕЙШИЕ ИНОСТРАННЫЕ КОМПАНИИ

Место

Компания

Специализация

Выручка в 2005 г., млн руб.

Чистая прибыль в 2005 г., млн руб.

1

Метро кэш энд керри

Розничная торговля

53 834

2817

2

Тойота Мотор

Оптовая торговля

50 664

1790

3

Ашан

Розничная торговля

42 359

1703

4

Форд мотор компани

Автомобили и компоненты

39 203

-60

5

Пивоваренная компания Балтика

Алкоголь и напитки

34 359

6694

6

Филип Моррис Ижора

Табачная продукция

28 446

8386

7

Нестле Фуд

Оптовая торговля

27 267

-271

8

Фольксваген груп Рус

Оптовая торговля

24 602

545

9

Сан Интербрю

Алкоголь и напитки

23 627

497

10

Марс

Продукты питания

20 289

2258

11

Кока-Кола ЭйчБиСи Евразия

Алкоголь и напитки

17 637

1513

12

Каспийский трубопроводный консорциум-Р

Транспорт

16 881

-10 450

13

СП Бизнес кар

Розничная торговля

15 998

838

14

ДаймлерКраслер автомобили Рус

Оптовая торговля

15 504

413

15

ИКЕА Мос

Розничная торговля

15 475

-773

16

Юнилевер СНГ

Оптовая торговля

14 268

420

17

Монди бизнес пейпа Сыктывкарский ЛПК

Лес и деревообработка

14 214

1220

18

Эйвон бьюти продактс компани

Оптовая торговля

14 137

2154

19

Рамэнка

Розничная торговля

14 114

41

20

Петро

Табачная продукция

13 642

-59

21

БМВ Русланд трейдинг

Оптовая торговля

13 260

1260

22

Сименс

Оптовая торговля

13 071

2203

23

Тетра пак

Упаковка

11 856

-53

24

Л’Ореаль

Оптовая торговля

11 748

1740

25

Международный московский банк

Банк

11 323

2993

26

Крафт фудс Рус

Продукты питания

11 125

561

27

Райффайзенбанк Австрия

Банк

10 832

2291

28

Проктер энд Гэмбл — Новомосковск

Бытовая химия

10 796

577

29

Пивоварня Москва-Эфес

Алкоголь и напитки

10 725

567

30

Автофрамос

Автомобили и компоненты

10 621

-1513

Журнал «Финанс.» № 36 (173) 18-24 сентября 2006 — Главная тема
Игорь Терентьев

Финансово-экономический календарь на неделю

23 февраля понедельник

В России выходной день в связи с празднованием Дня защитника Отечества, финансовые рынки страны не работают

АБДУЛА ГЮЛЬ, премьер-министр и министр иностранных дел Турции, посетит Россию с четырехдневным визитом, в ходе которого состоятся его переговоры с министром иностранных дел РФ Игорем Ивановым

США, по словам министра сельского хозяйства РФ Алексея Гордеева, должны представить данные анализов из лабораторий страны о возможном обнаружении «птичьего гриппа» в штате Нью-Джерси. Если эта информация подтвердится, Россия может ввести запрет на ввоз мяса птицы из этого штата по аналогии с уже введенным запретом на импорт мяса птицы из американского штата Делавер

«Объединенные машиностроительные заводы» выплатят купонный доход по ставке 16,5% годовых и осуществят погашение 2-го выпуска своих облигаций на общую сумму 422,175 млн рублей

«Белая Русь», предприятие управления делами президента Белоруссии, проведет тендер для резидентов и нерезидентов страны на поставку 3,8 тыс. тонн табачного сырья для гродненской табачной фабрики «Неман»

24 февраля вторник

Владимир Путин распорядился провести в Александровском зале Большого Кремлевского дворца совместное заседание Совета безопасности РФ и президиума Госсовета РФ на тему «О политике Российской Федерации в области развития национальной инновационной системы»

«Морской порт Санкт-Петербург» заканчивает прием заявок от аудиторских компаний для участия в конкурсе на проведение обязательного аудита годовой бухгалтерской отчетности за 2004 год. Рассмотрение заявок состоится 25 марта

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТАМОЖЕННЫЙ КОМИТЕТ РФ заканчивает прием заявок на участие в конкурсе на замещение должности генерального директора ФГУП «РОСТЭК», подведомственного ГТК России. Итоги конкурса будут подведены 10 марта

«Дальсвязь» приступает к конвертации своих акций в акции той же категории с большей номинальной стоимостью. В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» вторичное обращение акций компании приостанавливается до момента регистрации отчетов об итогах выпуска акций

«Волгателеком» выплатит купонный доход по 1-му выпуску облигаций по ставке 16,5% годовых на общую сумму 41,59 млн рублей и исполнит оферту по номинальной цене

25 февраля среда

Налогоплательщики уплачивают налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) за январь 2004 года, а также ряд акцизов

Внешний долг. Россия погасит проценты по кредиту МВФ на общую сумму $24,65 млн

МИНТРАНС РОССИИ во главе с Сергеем Франком представит в правительство предложения о распределении расходов на строительство и реконструкцию автодорог общего пользования и сооружений на них, возводимых на средства федерального бюджета

Международный форум iFin-2004, в рамках которого будут обсуждаться вопросы развития банковского бизнеса с использованием новых технологий, пройдет в Москве

«Газпром» проведет заседание совета директоров, который обсудит стратегию долгосрочных заимствований компании на период до 2013 года, а также утвердит отчет об итогах выпуска третьего облигационного займа компании

«Красный Восток-инвест», дочерняя компания ПК «Красный Восток», приступит к размещению дебютного облигационного займа объемом 1,5 млрд рублей и сроком обращения три года (см. стр. 36)

Московский арбитражный суд рассмотрит иск миноритарных акционеров «ЮКОСа» о признании недействительной дополнительной эмиссии акций компании, размещенной в ходе сделки по объединению с НК «Сибнефть»

26 февраля четверг

Правительство РФ проведет очередное заседание, на котором будут рассмотрены вопросы налогообложения нефтяного сектора

Государственная служба гражданской авиации (ГСГА) при Минтрансе России проведет расширенное заседание, в ходе которого будут рассмотрены итоги деятельности гражданской авиации за 2003 год и планы ее развития на текущий год. С основным докладом выступит первый замминистра транспорта РФ, руководитель ГСГА Александр Нерадько

НК «ЮКОС» проведет заседание совета директоров, который рассмотрит условия обратной сделки между нефтяными компаниями «ЮКОС» и «Сибнефть»

«МЕЖДУНАРОДНЫЙ АЭРОПОРТ ШЕРЕМЕТЬЕВО» проведет заседание совета директоров, которому предстоит подвести финансовые итоги за 2003 год, утвердить бюджет компании на 2004 год, а также назначить дату внеочередного собрания акционеров, которое должно утвердить договор передачи управления аэропортом ОАО «Альфа-Шереметьево»

«Башкирэнерго» приступит к размещению на ММВБ своего облигационного займа объемом эмиссии 500 млн рублей и сроком обращения три года (см. стр. 55)

Арбитражный суд Москвы рассмотрит отчет конкурсного управляющего Инкомбанка Александра Черняева о продлении процедуры банкротства

27 февраля пятница

Правительство РФ отменяет экспортные пошлины на алюминий нелегированный и первичный сплав алюминия

«Красноярскэнерго» на заседании совета директоров рассмотрит вопрос об участии в выкупе принадлежащей компании доле в планируемой дополнительной эмиссии акций общества

РАО «ЕЭС России» проведет заседание совета директоров, который рассмотрит вопросы о принципах формирования объединенных генерирующих компаний (ОГК) и территориальных генерирующих компаний (ТГК), а также текущую деятельность общества

НК «ЮКОС» приступает к выплате промежуточных дивидендов за 9 месяцев 2003 года

«Объединенные машиностроительные заводы» проведут внеочередное собрание акционеров, которое рассмотрит вопрос о проведении допэмиссии акций общества для обмена в рамках слияния с ОАО «Силовые машины»

«Северсталь-авто» проведет внеочередное собрание акционеров, которому предстоит рассмотреть вопрос об одобрении дополнительной эмиссии акций общества в размере примерно 35% уставного капитала, что составляет 1,473 млрд рублей, необходимых для осуществления инвестпрограмм

В Астане пройдет заседание Межгосударственного совета ЕврАзЭС, которое займется согласованием позиций по вопросу о присоединении стран — членов ЕврАзЭС ко Всемирной торговой организации

28-29 февраля выходные

НК «ЮКОС» проведет расширенное заседание правления компании, которое обсудит итоги деятельности в 2003 году, планы на 2004 год и рассмотрит вопросы совершенствования корпоративного управления

МЕЖДУНАРОДНАЯ ФИНАНСОВАЯ КОРПОРАЦИЯ (IFC), инвестиционное подразделение Всемирного банка, рассмотрит вопрос предоставления кредитов дочерним структурам французской банковской группы Societe Generale в России — Банку Сосьете Женераль Восток в объеме $75 млн и «БСЖВ-Лизинг» объемом до $20 млн. Эти средства будут направлены на финансирование ипотечных операций банка, а также на проведение лизинговых операций российских корпоративных клиентов

Журнал «Финанс.» № 7 (48) 23-29 февраля 2004 — Что будет

«Вымпелком» теряет деньги и клиентов

СВЯЗЬ. Скандал вокруг компании «Вымпелком», владельца торговой марки «Билайн», продолжается. Прокуратура Северного округа города Москвы возбудила уголовное дело по статье 171 УК РФ «Незаконная предпринимательская деятельность без специального разрешения (лицензии) с извлечением дохода в особо крупном размере». Как уже писал «Ф.», у «Вымпелкома» нет лицензии на право оказания услуг связи населению, она есть у «дочки» — КБ «Импульс», но легитимность переуступки прав вызывает сомнение.

Это уже третья попытка признать деятельность компании преступной. Первым подал иск москвич Олег Чубаров, но Савеловский суд счел претензии необоснованными. Суд же приостановил действие предписания Госсвязьнадзора, который также требовал навести порядок с лицензиями. Теперь за дело взялась прокуратура, возбудившая дело по заявлению некоего ООО «Мобильный и современный». Новые обвинения «Вымпелком» уже оспаривает в суде.

Директор по связям с общественностью компании Михаил Умаров отметил, что эти разбирательства не вызвали оттока абонентов сети «Билайн». Однако, по данным за январь, компания снизила темпы прироста абонентской базы и впервые за семь месяцев уступила главному конкуренту — МТС. В самом лакомом для сотовых операторов регионе — Московском — у МТС появилось 125 тыс. новых абонентов, а у «Билайна» — всего 106 тыс. Кроме того, 5 февраля на Нью-Йоркской фондовой бирже АДР «Вымпелкома» подешевели на 6,15% — до $72,2. За день компания потеряла в капитализации $239 млн. Аналитики напрямую связывают это с обвинениями прокуратуры.

Журнал «Финанс.» № 5 (46) 9-15 февраля 2004 — Сюжеты

Аренда с риском

Принцип работы возвратного лизинга довольно прост. Предприятие, нуждающееся в оборотных средствах, продает лизинговой компании (ЛК) свое оборудование, которое ЛК приобретает, используя собственные средст­ва, либо привлекая банковский кредит. Купленное оборудование тут же отдается в лизинг прежнему владельцу.

Продать и получить. Таким образом, преимущества возвратного лизинга налицо – предприятие получает оборотные средства, которые оно по тем или иным причинам не смогло занять в кредитной организации, а ЛК получает от клиента лизинговые платежи.

За полученное в лизинг бывшее собственное оборудование лизингополучатель, переставший на время действия договора финансовой аренды быть собственником, налог на имущество не платит. Само оборудование, став субъектом лизинговой сделки, попадает под ускоренную амортизацию, и к моменту окончания договора его балансовая стоимость может составлять 10–15% первоначальной цены. Следовательно, получив после окончания договора лизинга работоспособное оборудование обратно в собственность, клиент ЛК хоть и начинает вновь платить за него налог на имущество, но уже в значительно меньших объемах, чем это было до сделки возвратного лизинга.

Налоговая база уменьшается также за счет лизинговых платежей, которые, согласно закону, полностью относятся на себестоимость продукции (ст. 264 Налогового кодекса РФ). Таким образом происходит уменьшение налога на прибыль.

Бычья болезнь. Однако фискалы относятся к возвратному лизингу с неодобрением. По свидетельству участников рынка, на многие налоговые инспекции возвратный лизинг действует как красная тряпка на быка – обнаружив подобную сделку, фискалы начинают углубленную проверку, обращаются в прокуратуру и в суд.

«Налоговыми органами возвратный лизинг рассматривается как схема ухода от налогов, – говорит заместитель гендиректора по продажам ЛК «Камаз» Олег Ершов. – По риску возникновения необоснованных претензий со стороны налоговиков возвратный лизинг стоит в одном ряду со сделками финансовой аренды с малым сроком или большим авансом».

Эту позицию поддерживает гендиректор «Премьер-лизинга» Анна Тычинина: «Подготовка сделки возвратного лизинга требует не только скрупулезной проверки финансовой надежности клиента, но и тщательного согласования схемы налоговых отчислений в соответствии с законодательством РФ. Его несовершенство тормозит развитие возвратного лизинга. Каждая сделка становится объектом пристального внимания фискалов. В связи с тем, что их отношение к интерпретации возвратного лизинга с каждым годом становится жестче, перспективы развития данного вида лизинга довольно туманны».

Оправдан высшим судом. Определенную надежду для лизинговых компаний и лизингополучателей дает постановление Президиума Высшего арбитражного суда РФ № 9010/06 от 16 января 2007 года, в котором говорится, что возвратный лизинг является законной сделкой, не ведущей к необоснованной налоговой выгоде. Но до полной победы еще далеко.

Немаловажным препятствием для осуществления возвратного лизинга является также запрет на продажу имущества, находящегося в залоге. В данном случае ЛК без согласия банка-кредитора не может приобрести оборудование у компании-должника. Согласие же на продажу банк дает лишь при полном погашении задолженности. А в этом случае сделка возвратного лизинга теряет смысл. Такая картина довольно часто встречается на предприятиях, активно пользующихся кредитами банков.

Журнал «Финанс.» №42 (228) 05 ноября — 11 ноября 2007 — Лизинг
Олег Максименко

Финансово-экономический календарь на неделю

26 июля понедельник

Налогоплательщики уплачивают акцизы по спирту этиловому, спиртсодержащей и алкогольной продукции, по нефтепродуктам, а также налог на добычу полезных ископаемых за июнь, а те, кто использует упрощенную систему налогообложения, уплачивают единый налог за второй квартал

СЕРГЕЙ НОВИКОВ, глава Федеральной службы по тарифам, проведет совещание с руководителями органов исполнительной власти субъектов РФ на тему: «Вопросы государственного регулирования цен и тарифов на 2005-2006 годы»

Кредиттраст должен исполнить оферту по выкупу первого выпуска облигаций по цене 102,11% от номинала. Объем выпуска в обращении — 500 млн рублей

На RTS Money вступает в силу новая редакция правил проведения операций, которая предоставляет иностранным кредитным организациям возможность совершения операций по купле-продаже иностранной валюты за российские рубли

Правительство Москвы приступит к размещению на ММВБ 40-го выпуска внутреннего облигационного займа города объемом 5 млрд рублей и сроком обращения 39 месяцев

«Нойзидлер Сыктывкар» проведет конкурс по продаже 100-процентной доли в уставном капитале ООО «Производственно-коммерческое предприятие «Сыктывкарские бумажные изделия»» стоимостью почти 24 млн рублей. Стартовая цена продажи компании — $1,5 млн

27 июля вторник

НК «Роснефть» проведет заседание совета директоров компании, который изберет председателя, а также скорректирует бизнес-план компании на 2004-2005 годы

АВИАКОМПАНИЯ «ЮТЭЙР» подведет итоги тендера по приобретению пяти региональных турбовинтовых самолетов, которые должны заменить устаревшие самолеты типа «Ан-26»

«Даль Телеком Интернэшнл» проведет внеочередное собрание акционеров, посвященное переизбранию совета директоров и ревизионной комиссии общества, а также определит количественный состав совета директоров компании

Иркутская область выплатит купонный доход по облигациям выпуска 25005 по ставке 11% годовых

Арбитражный суд Лондона рассмотрит иск кипрской компании Duke Investment Limited, владеющей просроченной задолженностью Калининградской области по кредиту Dresdner Bank на сумму $25 млн. В начале июля суд Вильнюса наложил арест на имущество Калининградской области на территории Литвы по иску этой компании

28 июля среда

Налогоплательщики уплачивают налог на прибыль

Ярославская область выплатит купонный доход по первому выпуску облигаций по ставке 15% годовых

«Российские железные дороги» введут в эксплуатацию железнодорожную ветку от станции Яндыки до порта Оля протяженностью 49 километров, которая является последним железнодорожным объектом на территории РФ при формировании транспортного коридора «Север-Юг»

ЦБ РФ вернет средства, размещенные в ходе ломбардного кредитного аукциона 13 июля по средневзвешенной ставке 7,49% годовых. Также в этот день ЦБ проведет аукцион биржевого модифицированного репо по продаже ОФЗ серии 46008 с обратным выкупом 16 декабря

БУРЕЙСКАЯ ГЭС: внеочередное собрание акционеров рассмотрит вопросы об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций и об одобрении сделки, в отношении которой имеется заинтересованность

Арбитражный суд Москвы проведет предварительные слушания по двум искам компании «ЦТ-Мобайл» к ОАО «Мегафон». Истец недоволен тем, что «Мегафон» не выполнил решение совета директоров о передаче реестра акционеров регистратору — Национальной регистрационной компании, а также тем, что ему до сих пор не предложено выкупить причитающуюся часть дополнительной эмиссии акций «Мегафона»

29 июля четверг

Правительство РФ рассмотрит план приватизации федерального имущества на 2005 год. Рассмотрение этого вопроса первоначально было запланировано на заседании кабинета 22 июля

Россия погасит основной долг по кредиту МВФ на сумму $74,6 млн

ЦБ РФ выплатит средства, привлеченные в ходе депозитного аукциона 1 июля по средневзвешенной ставке 2,5% годовых

«Ленэнерго»: совет директоров рассмотрит вопрос о реализации инвестпрограммы на 2004 год

СУЭК и «Северсталь-авто» выплатят купонный доход по облигациям на общую сумму 26,93 и 84,14 млн рублей соответственно

Мосгорсуд возобновит рассмотрение кассационных жалоб адвокатов экс-главы НК «Юкос» Михаила Ходорковского и главы МФО «Менатеп» Платона Лебедева на изменение им меры пресечения

ВСЕМИРНАЯ ТОРГОВАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ (ВТО) проведет заседание Генерального совета, которому предстоит рассмотреть компромиссный проект соглашения по таким областям, как сельское хозяйство, производство и сфера услуг

Конференция на тему: «Повышение стоимости бизнеса и привлечение финансирования средствами Investor Relations» состоится в отеле «Балчуг Кемпински»

30 июля пятница

Госдума на очередном заседании рассмотрит во втором чтении проект рамочного закона «О саморегулируемых организациях»

Правительство Москвы приступит к размещению на ММВБ облигаций городского внутреннего займа 41-го выпуска объемом 10 млрд рублей и сроком обращения шесть лет

РАО «ЕЭС РОССИИ» проведет заседание совета директоров, которое с очень высокой вероятностью изберет Александра Волошина на пост председателя совета, а также рассмотрит вопрос о возможности ускоренного создания двух первых территориальных генерирующих компаний (ТГК) № 9 и № 14 по схеме аренды. Вариант предусматривает, что при создании компании электростанции АО-энерго будут переданы в аренду ТГК. В повестку дня включен вопрос о предоставлении инвестиционного займа ОАО «Российские коммунальные системы» в размере $25 млн

Арбитражный суд Москвы проведет основные слушания по заявлению НК «Юкос» о признании незаконными действий судебного пристава-исполнителя о возбуждении исполнительного производства от 16 апреля 2004 года, касающегося наложения ареста на имущество нефтяной компании

Арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленинградской области рассмотрит иск Минфина России к администрации Санкт-Петербурга и РАО «Высокоскоростные магистрали» (ВСМ) о неисполнении обязательств по кредиту РАО «ВСМ»

«BeSure: Рынок страховых услуг в России» — конференция на такую тему пройдет в бизнес-центре «Даев Плаза»

31 июля-1 августа выходные

ПРАВИТЕЛЬСТВО РФ вводит экспортную пошлину на сырую нефть с $41,6 за тонну до $69,9 за тонну, а импортную пошлину на сахар-сырец в размере $194 за тонну сроком на один месяц, а также повышает размер базовой и страховой частей трудовой пенсии. Первая увеличивается с 621 рубля до 660 рублей, а вторая — в 1,0628 раза

Госдума рассмотрит на дополнительном пленарном заседании во втором чтении проект закона «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций»». Законопроект направлен на повышение защиты интересов клиентов при банкротстве банков

«Свердловэнерго»: внеочередное собрание акционеров в заочной форме рассмотрит вопрос о выделении управляющей, генерирующей, энергосбытовой, энергосервисной и магистральной сетевой компаний с сохранением структуры акционерного капитала

«Газпром» выплатит купонный доход по облигациям по ставке 4% годовых на общую сумму 400 млн рублей

Журнал «Финанс.» № 27 (68) 26 июля — 1 августа 2004 — Что будет

Землю отдали крестьянам

СЕЛО. Жители Московской области смогут вскоре приобретать землю в собственность, правда, при условии, что в последующие пять лет на ней будут производиться только сельскохозяйственные работы. Стоимость участков будет равняться десятикратной ставке земельного налога. Но если участок в течение двух лет не будет использоваться по назначению, его изымут и вернут государству. Чтобы продать землю, собственнику нужно будет сначала заплатить в бюджет сумму, равную ее рыночной стоимости. Такие нормы предусматривает областной закон «Об обороте земель сельхозназначения», принятый в первом чтении. Как поясняют депутаты, главная задача закона — не допустить перепрофилирования земель.

Журнал «Финанс.» № 11 (52) 22-28 марта 2004 — Сюжеты

В КУРСЕ

Нецелевые ссуды. Мастер-банк стал предлагать ссуды на неотложные нужды. Срок кредита составляет один или два года, сумма — от 30 тыс. до 1,5 млн рублей, ставка — 16% годовых в рублях. В качестве обеспечения необходимо поручительство или страхование жизни и трудоспособности. Под 16% годовых в рублях нецелевые займы выдает Райффайзенбанк и требует оформления страховки. В Сбербанке ставка составляет 16-19% годовых в рублях, нужны один-два поручителя, а при суммах свыше $25 тыс. — залог имущества. В Финансбанке ставка составляет 14,5-18,5% в рублях, обеспечение не требуется.

Автокредиты. Санкт-Петербургский банк реконструкции и развития начал выдавать ссуды на покупку новых автомобилей и подержанных машин не старше семи лет. Сумма кредита составляет от 200 тыс. рублей, первоначальный взнос — от 10% при покупке новой машины и от 30% при приобретении подержанной. Ставки — 16% в рублях для новых авто и 18% — для машин с пробегом. Банк «Союз» изменил условия кредитования на покупку иномарок. Ставки снижены на 0,4-0,9 процентного пункта и теперь составляют 9-9,9% годовых в валюте, срок увеличен с трех до пяти лет.

Интернет-ссуды. Банк «Русский стандарт» предложил москвичам кредиты на покупку товаров в интернет-магазине «Сотино.ру», который специализируется на продаже сотовых телефонов и цифровой техники. Заявление на получение ссуды можно заполнить на сайте магазина, который направит данные в банк. Чтобы подписать договор на выдачу займа, в кредитную организацию приезжать не нужно: документы привезет курьер вместе с товаром. Вносить первоначальный взнос не требуется, ставка составляет 19-29% годовых в рублях плюс ежемесячная комиссия 1,9% от суммы задолженности на момент получения ссуды. Максимальная сумма — 150 тыс. рублей. Кредиты на покупку товаров в интернет-магазинах без первоначального взноса также предоставляет Метробанк по ставке 11-18% годовых в рублях.

Трейдинг. Инвестиционная компания Itinvest предложила услугу интернет-трейдинга для владельцев мобильных телефонов, поддерживающих функцию GPRS (мобильный интернет). Для того чтобы воспользоватся сервисом, специального программного обеспечения не требуется, достаточно с помощью браузера сотового телефона зайти на соответствующую интернет-страницу. Услуга позволяет в режиме реального времени отслеживать состояние инвестиционного портфеля клиента, выставлять заявки на покупку или продажу ценных бумаг, совершать сделки, просматривать котировки, графики и новости. Чтобы подключиться к сервису, нужно открыть счет в компании и получить логин и пароль. Интернет-трейдинг через мобильный телефон компании «Финам» сводится к получению новостей, аналитики, котировок, но выставлять заявки и совершать сделки через сотовый нельзя.

Платежи. Банкоматы Международного московского банка в Петербурге теперь позволяют оплачивать услуги связи компании «Мегафон» (ранее — только «Билайна» и МТС). Через банкоматы Промстройбанка можно оплатить услуги связи компаний «Скайлинк» и «Мегафон», а Балтийский банк позволяет пополнить счет абонентам МТС, «Билайна» и «Мегафона».

Выплаты. Центробанк с 20 сентября по 21 ноября текущего года будет выплачивать через банки-агенты деньги вкладчикам трех обанкротившихся кредитных организаций — Внешагробанка, Национального расчетного банка и Промэксимбанка. Клиентам Внешагробанка нужно будет обращаться в Банк Москвы, а вкладчикам двух других финансовых институтов — в Импэксбанк. Общая сумма выплат составит 9,9 млн рублей.

Журнал «Финанс.» № 31 (121) 29 августа – 4 сентября 2005 — Личные финансы

АВК пострадает в Петербурге

КОНКУРС. Комитет финансов Санкт-Петербурга объявил о проведении конкурса на выполнение функций генерального агента на рынке городских облигаций. С 1995 года эти функции выполняет инвестиционная компания АВК, комиссионные которой всегда были весьма велики. Только в 2004 году выручка АВК от этой деятельности составит сумму до 153 млн рублей. О таких доходах мечтает любой российский организатор облигационных займов. Поэтому нет сомнений, что в результате конкурса издержки города на обслуживание долга будут значительно снижены.

Журнал «Финанс.» № 33 (74) 6-12 сентября 2004 — Сюжеты

Квартирный псевдосейл

«Суперпредложение», «новогодние скидки», «последние квартиры в продаже», «рассрочка под 0%» — столь заманчивые рекламные заголовки вряд ли кого-то оставят равнодушным, особенно если речь идет о продаже недвижимости. Обычно скидки составляют 1-2% от стоимости жилья, но ряд девелоперов готовы предложить дисконт и в 5-10%. Так, компания «ПИК» дает 5-процентную скидку на все свои объекты в Москве и области. Например, «однушка» в еще не построенном доме в Новокуркино будет стоить вместо 2,685 млн рублей «всего» 2,550 млн рублей. Компания «Сити-XXI век» при стопроцентной оплате жилья в ЖК «Янтарный город» даст скидку в размере 100 у. е. со стоимости каждого квадратного метра, а при 70% — 70 у. е. Это 2% и 1,4% от стоимости жилья соответственно. При покупке у этой же компании квартир в ЖК «Лазурный берег» и ЖК 5-го микрорайона города Видное скидки пониже: 50 и 30 у. е. соответственно. При цене однокомнатной квартиры в $89,9 тыс. клиент сэкономит 1,3% от ее стоимости.

Зачастую строители предлагают не простое уменьшение цены, а предоставление более благоприятных условий покупки. Например, беспроцентная рассрочка, бесплатная услуга оформления квартиры в собственность, бонусы или подарки. Например, ГК «Миан» всем покупателям квартир в ЖК «Северный парк», оформившим сделку купли-продажи до конца года, дарит турпутевку на двоих в Финляндию. А компания «NBM-строй» вдогонку к 5-процентной скидке дарит каждому покупателю таунхауса в поселке «Седьмая миля» в подарок автомобиль Peugeot-307. Однако столь щедрые презенты скорее исключение из правил, и обычно стоимость подарков не превышает $300-500. «Вряд ли потенциальный покупатель примет решение о приобретении жилья на том основании, что при покупке его ждет подарок, но в любом случае ему будут приятны эти знаки внимания», — уверяют в агентстве недвижимости «Домострой».

«Подарки» от строителей. Щедрость строителей аналитики объясняют сложной для них ситуацией. По словам аналитика АРН Андрея Бекетова, при наступлении стабилизации только скидки и бонусы могут подвигнуть покупателя совершить покупку. По его словам, «простая остановка процесса продаж приводит к убыткам, вот и приходится строителям завлекать клиентов». Особенно это заметно в Подмосковье, где клиент сегодня в 99 случаях из 100 получит либо скидку, либо «метры в подарок», причем в индивидуальном порядке. Менеджеры по телефону заговорщицки сообщают: «подъезжайте, и мы обговорим размер скидки».

Как уверяет эксперты, многие застройщики используют новогодние акции как способ активизировать свои продажи и накопить определенный запас финансовой прочности на будущее. Не секрет, что январь-февраль с точки зрения покупательной активности не самое лучшее время. Чаще всего скидки даются на «неликвид»: трех- или четырехкомнатные квартиры (от 150 кв. метров), квартиры на первом или последних этажах. Строители заинтересованы в поднятии спроса, к примеру, в конце года, когда подсчитывается прибыль или когда подходит срок расчетов с поставщиками или банками. Анализируются данные продаж, и если прогноз неблагоприятный, предпринимаются шаги по интенсификации спроса. Также продажа с дисконтом может идти по тем объектам, спрос на которые слишком низок. «Такие скидки означают только одно — отсутствие спроса и проблемы с реализацией», — подтверждают в компании «Агент 002».

По мнению аналитиков, покупатель далеко не всегда получает реальную экономию. «Компания может перед акцией поднять стоимость квартир на 10%, а потом заявить — мы даем скидку на 5-10%. Другой вариант: девелопер изначально переоценил свой объект, выставив завышенные цены. Естественно, продажи встали и для активизации продаж могут объявляться «временные» акции о снижении цен и скидках. В результате таких манипуляций стоимость квартир просто приближается к среднерыночной», — объясняет руководитель департамента продаж компании «Контакт-элитная недвижимость» Дмитрий Воронков. Из разговоров с менеджерами по продажам новостроек выяснились еще несколько неприятных моментов. В стоимость квартиры не входит оформление права собственности за квартиру — а это около 1-2,5% от суммы сделки. В результате 5-процентная скидка тут же превращается в 3-процентную. Еще одна уловка строителей — внутренний курс. В большинстве компаний, которые формируют цену в долларах, курс постоянен и составляет 28-29 руб/$. Если сравнить с текущим курсом ЦБ, станет понятно, что разница «съедает» всю скидку.

Бессмысленные угрозы. Видимо, дабы окончательно сломить волю потенциального клиента, ряд компаний используют в рекламе тактику устрашения, сообщая, что «скидочные» цены продержатся лишь до конца года, а дальше неминуемо начнется повышение. Так, компания «Дон-строй», предлагая «новогодние прайсы», предупреждает, что с 1 января компания намерена «традиционно поднять цены на 20% на все свои объекты». Сегодня же менеджеры компании обещают при 100-процентной оплате 12-процентную скидку «практически по всем объектам», а при оплате 50% — 6-процентную. Но аналитики советуют внимательно анализировать такие предложения и не пугаться подорожания. «Я бы не верил таким обещаниям. Очень сомневаюсь, что после нового года кто-то действительно будет повышать цены на 20%», — говорит руководитель отдела продаж Межрегиональной девелоперской компании Алексей Остробородов. Как объясняют застройщики, «Дон-строй» предлагает скидки в домах, которые еще не сданы в эксплуатацию, и при помощи активной рекламы компания пытается увеличить продажи. Но эффекта от такой акции ждать не стоит — покупатель же видит, что рынок стоит. В «Домострое», напротив, уверяют, что «многие покупатели жилья не утруждают себя перед покупкой изучением ситуации на рынке недвижимости и тем более анализом динамики цен за год, поэтому для них такая реклама может стать решающим фактором принятия решения о покупке». Данную точку зрения разделяют и в компании «Сити — XXI век», где прогнозируют рост цен на недвижимость бизнес-класса на уровне 2% в месяц. Ряд участников рынка уверены: анонсирование повышения цен не являются запугиванием, особенно если речь идет о новостройках. От момента начала реализации до сдачи дома приемной комиссии прирост цены на квартиры может составить до 30%.

Курс на имидж. Компании, работающие в сегменте элитной недвижимости, напротив, не балуют своих клиентов предложениями сэкономить. Рекламные акции и скидки здесь — редкость, а вручаемые покупателям жилья подарки не принято афишировать. «Такие приемы в этом сегменте обычно не используются — не так много появляется новых объектов, а спрос по-прежнему очень высок. Если застройщик начинает продавать квартиры на стадии строительства, к моменту готовности дома он уже весь раскуплен», — объясняет руководитель отдела городской недвижимости агентства Intermark Savills Екатерина Гурьева.

Как отмечают девелоперы, при продаже квартир верхнего сегмента бизнес-класса и элитного жилья чаще всего используют поощрительные подарки или бонусы. Это могут быть дисконтные карты с 5-20-процентной скидкой на услуги архитектурного бюро, дизайнеров интерьеров, покупку мебели. Помимо этого компании после оформления сделки зачастую дарят своим клиентам подарки стоимостью до $5 тыс. — авиабилеты в США или Европу, приглашение на частную вечеринку, шубы, сигары, эксклюзивный коньяк, снаряжение для дайвинга. «Подарок будет выбран в соответствии с предпочтениями клиента. Брокеры, которые занимаются продажей элитной недвижимости, довольно плотно общаются с покупателями и знают их вкусы», — говорит директор департамента городской недвижимости агентства Vesco Realty Вера Лукина. «В прошлом году мы дарили в коробках из черного дерева фильмы, включенные в золотую коллекцию кинематографии, а также фуа-гра в сочетании с изысканным марочным вином», — заявила руководитель отдела рекламы компании Blakwood Елена Розанова.

По мнению экспертов, в редких случаях получить скидку можно и на элитную недвижимость. «Как показывает практика, у застройщика остаются одна или несколько либо переоцененных, либо неликвидных квартир, которые компания на протяжении долгого времени не может продать. Тогда их продают с дисконтом», — уверяет Дмитрий Воронков. Такие скидки единичны, говорит Екатерина Гурьева: «Получить ее можно в индивидуальном порядке, но в дорогом сегменте каждая сделка уникальна и редко составляет выше 5%. Как правило, застройщик готов на некоторое снижение цены в том случае, если ему важно продать квартиру именно в данный момент».

Журнал «Финанс.» №47 (184) 4 — 10 декабря, 2006 — Недвижимость
Александр Потапов

Столицу перенесут в деревню

СТАТУС. Правительство и президент Южной Кореи собираются лишить Сеул статуса столицы страны. В сельской области Гонджу планируется построить новый город, в который и будут перенесены столичные функции. Предполагается, что туда переедут президентский офис и 72 правительственные организации. Власти считают, что таким образом можно «вылечить» Сеул от перенаселения, а заодно способствовать региональному развитию. Строительство должно начаться в 2007-м и завершиться в 2030 году. По предварительным подсчетам, амбициозный проект может обойтись казне в 110 трлн корейских вон ($95 млрд). Впрочем, власти нынешней столицы, да и многие рядовые граждане Страны утренней свежести встретили правительственные планы в штыки. «Чем им не угодил Сеул? И неужели некуда больше девать такие громадные деньги?» — недоумевают корейцы.

Журнал «Финанс.» № 30 (71) 16-22 августа 2004 — Сюжеты

Все на выход

На прошлой неделе на рынке Forex преобладал коррекционный рост курса евро против доллара. По мере поступления на рынок успокаивающих новостей единая валюта подросла до $1,36. Главную роль в этом сыграло решение ФРС понизить дисконтную ставку. Оно опять заставило экспертов говорить о скором смягчении денежно-кредитной политики в США, в то время как ЕЦБ пока намерен и далее ее ужесточать. Свою роль в успокоение рынков внесли слухи о том, что миллиардер Уоррен Баффет, возможно, приобретет часть подразделений компании Countrywide Financial, занимающейся выдачей ипотечных кредитов и находящейся сейчас в эпицентре проблем. Фактическая же покупка Bank of America акций Countrywide Financial на $2 млрд окончательно подтолкнула рынки к коррекции. В ближайшее время игроки будут по-прежнему внимательно отслеживать данные о развитии ипотечного кризиса для формирования своих валютных позиций. Наметившееся повышение курса евро может иметь продолжение, целью этого роста, вероятно, станет уровень в $1,365.

В России продолжилась активная конвертация нерезидентами рублевых средств в долларовые и их вывод из страны. При этом активность покупателей была настолько высокой, что Центральный банк даже был вынужден вмешаться в этот процесс и впервые с 2002 года провел валютную интервенцию, продав $2–4 млрд. Это произошло после того, как стоимость бивалютной корзины возросла примерно на 30 копеек и превысила 29,9 рубля. На день-другой это помогло российской валюте, и она попыталась скорректироваться вверх, синхронно движению евро на Forex. Однако к завершению недели тенденция к ослаблению рубля опять вернулась. В этих условиях золотовалютные резервы к 17 августа упали на $5,5 млрд, и, по всей видимости, следующие данные зафиксируют еще большее снижение.

Важным последствием мирового ипотечного кризиса для российского межбанковского рынка стало повышение ставок по кредитам overnight – они превышали 7% годовых по банкам первого круга. Для пополнения своей ликвидности коммерческие банки были вынуждены активно кредитоваться в ЦБ. Объемы средств, предоставленных на двух аукционах однодневного репо Банка России за день достигали нового максимума в 170 млрд рублей. Но аналитики говорят, что среди банков ликвидность распределена очень неравномерно, и есть те, кто вовсе не испытывает ее дефицита: просто возрос порог недоверия между банками.

Таким образом, ситуация пока далека от разрешения, однако ЦБ, продемонстрировавший свою готовность сдерживать большие колебания курса, скорее всего и впредь не допустит слишком быстрого роста «американца» к рублю.

Журнал «Финанс.» №32 (218) 27 августа — 2 сентября 2007 — Валюта
Максим Лаврентьев

О Петербурге

Петербург должен в конце концов стать столицей России. Переезд Конституционного суда – это только начало. Москва же пусть остается торговым городом, банковским центром.

Я родился и вырос в Сибири, переехал после армии в Петербург, учился в горном университете, и, в общем-то, считаю себя петербуржцем. К моему великому счастью, прожив шесть лет в Москве, я так и не стал москвичом.

По-прежнему стараюсь как можно чаще ездить в Петербург. Как говорит Александр Розенбаум, «боже мой, как люблю я домой возвращаться». Как подлетаю к Пулково, у меня сердце щемит. Это действительно Богом избранное место. Я туда езжу как будто очищаться. Наберу здесь, в Москве, грехов и лечу в Питер. Как в церковь хожу.

И, главное, что москвичи, которых я иногда с собой привожу, эту точку зрения разделяют: они там дышат свободнее. И даже когда, будучи в Москве, я встречаю людей из Питера, то сразу вижу, откуда они. Это другие люди. Я очень рад в этом смысле, что к управлению страной пришли люди из Петербурга. Несмотря на все язвительные замечания тех, кто любит данную тему педалировать, это большое благо для России. Это шанс для России, потому что, безусловно, уровень духовности, ответственности и человечности у петербуржца выше, чем у среднего россиянина.

Петр I построил искусственный город. Он дает совершенно определенную, странную энергию. Поэтому сейчас моя самая сокровенная мечта – вернуться в Питер, перевезти туда офис нашего банка и наслаждаться правильной петербургской жизнью. Может быть, в следующем году я это и сделаю.

Журнал «Финанс.» №05 (240) 04 февраля — 10 февраля 2008 — Особое мнение