КИФ. Продолжение следует

Российская экономика продолжает стремительно набирать обороты. Согласно данным Росстата, по итогам января промышленное производство выросло на 8,4%. Для сравнения: годом ранее этот показатель не превышал 4,4%. Столь значительные темпы не в последней степени вызваны благоприятной конъюнктурной ситуацией, сложившейся на большинстве отраслевых товарных рынков в конце прошлого года. Декабрь обеспечил почти 17,6% прироста конъюнктурного показателя за весь 2006 год.

Впрочем, высокую динамику продемонстрировал не только КИФ. Не менее важно и то, что к началу 2007 года одновременно росли все элементы, определяющие рыночную ситуацию на перспективу: внутренний потребительский и инвестиционный спрос, внешний спрос, ожидания в финансовом и реальном секторах экономики. Такого, надо отметить, не наблюдалось за все время расчетов КИФ.

Роль конечного потребителя. Начнем с потребительского спроса. Благодаря традиционным выплатам тринадцатых зарплат и годовых премий реальные располагаемые денежные доходы в канун нового года увеличивались уникально высокими темпами. В течение декабря составляющая КИФ, отражающая их величину, выросла со 157 до 164,8 пункта, то есть на 7,8 из 21 пункта прироста по итогам всего года.

При этом основная часть дополнительных доходов ушла на потребление. Показатель розничной торговли вырос по итогам декабря с 210,4 до 216,1 пункта. Это 18% от итогового роста в 2006 году. В то же время показатель вкладов населения в банках за этот же период вырос с 579,7 до 587,2 пункта, продемонстрировав довольно скромную динамику по сравнению с остальными месяцами. Ведь общее годовое увеличение индивидуальных сбережений превысило 91,6 пункта.

Зимние противоречия. Если бы динамика промышленности полностью определялась потребительским спросом, то ее темпы роста на рубеже 2006–2007 годов вплотную приблизились бы к двузначным цифрам. Многие производства, работающие на внутренний рынок, показали впечатляющие результаты. Например, согласно декабрьской статистике, прирост выпуска грузовых автомобилей составил 29,2%, телевизоров – 27,9%, масла – 21,8%, сыров – 16,2%.

Впрочем, такие темпы поддерживали не все отрасли. «Подвела» электроэнергетика, столкнувшаяся со значительным спадом спроса в связи с необычно теплой зимой. Поэтому в целом по реальному сектору экономики в декабре 2006 года объем заказов на продукцию отечественных предприятий стабилизировался на уровне 130,1 пункта. Но это отнюдь не означает, что финансовых эффектов конъюнктурной динамики в декабре не было. Так, согласно опросам руководителей промышленных предприятий, проводимым ежемесячно Российским экономическим барометром (РЭБ), индекс количества компаний в «хорошем» и «нормальном» финансовом состоянии увеличился за декабрь на 11,5 пункта с 271,8 до 283,3 пункта. В целом по итогам 2006 года этот показатель вырос на 22,7 пункта.

Позитивный настрой. Благоприятный конъюнктурный и финансовый фон развития промышленности отразился на ожиданиях производителей. И здесь можно выделить два основных процесса.

Первый – активная политика рекрутинга и удержания рабочей силы. Как свидетельствуют опросы руководителей промышленных предприятий, проведенные Институтом экономики переходного периода (ИЭПП), показатель достаточности персонала вырос с –13 пунктов в начале второго полугодия 2006 года до –5 к концу декабря.

Второй процесс – наращивание вложений в основной капитал. Он происходил в течение всего года. Показатель инвестиций вырос за год на 30,1 до 194,9 пункта. При этом производство машин и оборудования, а также строительных материалов вышло в лидеры по темпам увеличения объемов выпуска в декабре.

Не подвел и основной фактор, формирующий конъюнктурные ожидания, – цены на нефть. Несмотря на доминирующее восприятие тренда как снижающегося, в декабре показатель КИФ, отражающий стоимость Urals, вырос на 19,5 пункта, а в целом за год – на 28,1 пункта.

Оценки и прогнозы. Таким образом, российская экономика находится сейчас в достаточно хорошей форме. И сложившаяся конъюнктурная ситуация создает благоприятные условия для дальнейшего роста. Стремительно расширяется потребительский и инвестиционный спрос, предприятия оптимистично смотрят в будущее. В этих условиях большинство отраслей промышленности не просто высокими темпами наращивают выпуск, у них высока и финансовая эффективность операций. Они стали более активно инвестировать в основной капитал и привлекать эффективную рабочую силу, тем самым раскручивая маховик экономического роста в России. По оценке, конъюнктурный индекс «Финанс.» достиг 292,8 пункта в январе 2007 года.

Составляющие конъюнктурного индекса «Финанс.», январь 1995 г. = 100ПоказателиЗначения на 01.01.07, пунктыЗначения на 01.12.06, пунктыИзменения за декабрь, пунктыВклад в КИФ, пунктыЗначения на 01.01.06, пунктыИзменения за 12 месяцев, пунктыВклад в КИФ, пункты

Показатели предложения (производства)

Грузооборот транспорта144,6144,40,20,02141,23,40,37

Инвестиции в основной капитал194,9194,00,90,10164,830,13,31

Численность безработных (обратная величина)108,1101,46,70,57107,11,00,09

Доля предприятий в «хорошем» и «нормальном» финансовом состоянии283,3271,811,50,59260,622,72,04

Индекс портфеля заказов130,1130,10,00,00113,516,61,00

Вклад в КИФ1,286,81

Показатели спроса

Оборот розничной торговли216,1210,45,70,35185,530,63,37

Реальные располагаемые денежные доходы населения164,8157,07,80,46143,821,02,10

Кредитные вложения в экономику584,8564,220,61,82448,3136,512,85

Вклады населения в банки587,2579,77,51,43495,691,610,48

Цены на нефть Urals350,5331,019,51,46322,428,13,09

Вклад в КИФ5,5231,89

Конъюнктурный индекс «Финанс.»287,6280,86,8248,938,7

Индекс промышленного производства127,3127,1 0,2121,16,2

Источники: ИЭ РАН, ЦЭК, РЭБ

Журнал «Финанс.» №9 (195) 5-11 марта 2007 — Экономика

Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.