Укрощенная инфляция

Курсовая политика. За первые шесть месяцев 2006 года, по данным Росстата, прирост потребительских цен составил 6,2% против 8% за аналогичный период прошлого года. Одним из ключевых факторов, определивших такую динамику, стала ситуация на валютном рынке. В нынешнем году Банк России как никогда жестко взял курс на укрепление как номинальной, так и реальной стоимости российской национальной валюты. За первое полугодие реальный курс рубля вырос на 9,7% по отношению к доллару США и на 4,7% по отношению к евро. Реальный эффективный курс российской валюты увеличился на 6,7%.

Столь четко выраженная курсовая политика привела к изменению условий конкуренции на многих товарных рынках. С одной стороны, создаются более благоприятные условия для иностранных производителей, предлагающих все более дешевый импорт. С другой — сокращаются затраты у целого ряда отечественных товаропроизводителей, формирующих цены в зависимости от динамики стоимости иностранных комплектующих и сырья. Кроме того, такая позиция оказала и чисто психологическое влияние на уровень инфляционных ожиданий в стране.

Конкуренция растет. Все эти события в совокупности привели к значительному усилению конкуренции на внутриотраслевых рынках, имеющих непосредственное влияние на динамику потребительских цен. Конъюнктурные опросы руководителей промышленных предприятий, проведенные в середине лета Институтом экономики переходного периода (ИЭПП), указывают, например, что в легкой промышленности две из трех компаний оценивают уровень внутрироссийской конкуренции как «высокий». В пищевой промышленности доля таких предприятий — 63%. Для сравнения: в черной металлургии — отрасли, в основном ориентированной на экспорт, схожие оценки уровня конкуренции высказывают лишь 38% компаний.

Сдерживание цен. Следствием усиления конкурентной борьбы на внутренних товарных рынках стало более осторожное отношение компаний реального сектора к изменению собственных отпускных цен. Как свидетельствуют результаты опросов ИЭПП, к началу июля цены повышал лишь 21% предприятий реального сектора, а 77% их не меняли. Для сравнения: еще в середине весны каждое третье предприятие увеличивало цены, а воздерживались от подобных решений 65% компаний. Следствием такого положения вещей стали итоговые цифры прироста цен производителей в обрабатывающих отраслях промышленности за первое полугодие 2006 года. За этот период прирост отпускных цен здесь не превысил 8,9%, в том числе в текстильном и швейном производстве — 0,9%, в пищевой промышленности, включая производство напитков и табака, — 4,6%, в производстве машин и оборудования — 5,1%.

Рост прибыли. По всей видимости нынешняя ценовая стратегия в российской промышленности сохранится достаточно длительное время. Гарантией этого является динамика прибыли в последние месяцы. Результаты опросов руководителей промышленных компаний указывают, что впервые за долгое время среди них стали преобладать предприятия с увеличивающимися показателями реальной прибыли. Сейчас ее рост наблюдается у 31% компаний реального сектора против 25% всего два месяца назад. При этом в ближайшие месяцы ситуация будет лишь улучшаться. Согласно конъюнктурным опросам ИЭПП, к концу лета увеличение объема прибыли ожидается уже на 36% предприятий. Сложившаяся ситуация свидетельствует, что нынешняя маркетинговая политика отечественных предприятий полностью соответствует новым курсовым реалиям и условиям конкуренции.

Цены на энергоносители. В то же время нельзя не отметить и факторы, которые могут привести к новому витку инфляции. Основным из них является перспективная динамика цен на энергоносители. По предварительной оценке, за первую половину 2006 года цены производителей природного газа выросли на 12,2%, сырой нефти — на 14,4%, бензина — на 16,7%. И в ближайшие месяцы можно ожидать некоторого ускорения динамики цен на энергетические ресурсы под влиянием общей ситуации на мировых рынках, а также сезонных изменений внутреннего спроса на отдельные виды топлива.

По прогнозам, только за июль-август 2006 года цены производителей природного газа вырастут на 2,6%, сырой нефти — на 4,6%, автомобильного бензина — на 6,4%, топочного мазута — на 19,4%. В итоге же отпускные цены в секторе добычи топливно-энергетических полезных ископаемых за указанный период увеличатся на 3,8%, а в производстве нефтепродуктов — на 9,1%.

Практика свидетельствует, что подобная динамика стоимости энергоносителей сказывается на изменениях структуры затрат спустя несколько месяцев. А первой реакцией на рост затрат в российской промышленности является «жертвование» компаниями части прибыли при неизменном уровне отпускных цен с целью удержания достигнутого уровня спроса. С точки зрения краткосрочных прогнозов инфляции такая модель поведения, если она сохранится, будет означать возможное ускорение инфляции лишь в октябре-ноябре.

Прогноз. Общие ценовые показатели июля-августа в российской экономике вряд ли станут причиной беспокойства для правительства. По нашим оценкам, в июле прирост индекса потребительских цен не превысит 0,3%, агрегированного индекса инфляции — 0,7%. В августе значения этих показателей прогнозируются на уровне соответственно 0,1 и 0,5%.

Авторы — сотрудники институтов РАН

СОСТАВЛЯЮЩИЕ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ И ПРОМЫШЛЕННОЙ ИНФЛЯЦИИПоказателиДоля отдельных составляющих в индексах,% Вклад в инфляцию, процентные пункты

2005 г.2006 г.2005 г.2006 г.

Январь-июньЯнварь-август (прогноз) Январь-июньЯнварь-август (прогноз)

Прирост потребительских цен:

Продовольственные товары42,743,343,03,93,13,2

Непродовольственные товары33,732,732,42,10,70,9

Платные услуги населению23,624,024,64,92,42,5

Всего100,0100,0100,010,96,26,6

Прирост цен производителей:

Добыча полезных ископаемых20,118,718,98,92,83,5

Обрабатывающие производства66,766,666,95,05,88,3

Производство и распределение электроэнергии, газа и воды13,214,714,21,81,61,5

Всего100,0100,0100,015,710,213,3

РОСТ ЦЕН В ПРОМЫШЛЕННОСТИ, %Виды деятельности2005 г.2006 г.

Январь-июнь (оценка) Июль (прогноз)Август (прогноз) Январь-август (прогноз)

Добыча полезных ископаемых31,014,01,82,118,5

в том числе:

добыча топливно-энергетических полезных ископаемых35,312,61,52,316,9

Обрабатывающие производства8,18,92,02,013,3

в том числе:

производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака4,04,60,5-0,24,9

текстильное и швейное производство4,20,90,30,51,7

обработка древесины и производство изделий из дерева 7,34,60,00,24,8

целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность9,43,70,90,55,2

производство нефтепродуктов26,725,24,64,336,5

химическое производство10,88,10,30,59,0

производство прочих неметаллических минеральных продуктов16,77,21,00,89,1

металлургическое производство и производство готовых металлических изделий5,410,5-0,10,210,6

производство машин и оборудования10,45,10,40,35,9

производство транспортных средств и оборудования8,47,72,70,911,6

Производство и распределение электроэнергии, газа и воды12,610,00,00,010,0

Промышленность в целом13,410,21,81,013,3

Источники: Росстат, Институт экономики РАН

Журнал «Финанс.» №27 (164) 17 — 23 июля 2006 — Экономика