USD придавило ставками

Курс доллара на российском рынке в течение недели не претерпел изменений. Его колебания до середины торгового дня пятницы ограничивались двухкопеечным диапазоном — 29,21-29,23 рубля. Активность участников торгов была невысокой. Спрос на валюту был ограничен характерным для конца месяца недостатком свободных рублевых средств на рынке — ставки overnight выросли до 7-9% годовых. Под их давлением доллар не имел реальной перспективы для роста даже несмотря на укрепление своих позиций по отношению к евро. С другой стороны, от игры на понижение котировок американской валюты игроков удерживала жесткая позиция Центробанка, по-прежнему оказывавшего ей поддержку на сессии с расчетами «завтра» на уровне 29,215 рубля. Оказавшись между молотом ставок и наковальней Центробанка, диапазон колебаний доллара сплющился до минимума. Для дальнейшего движения курса необходимо улучшение ситуации с ликвидностью, которое сулит сентябрь.

На этой неделе по окончании налоговых выплат стоимость рублей на рынке межбанковского кредитования, как ожидается, должна снизиться до 1-3%. Это повысит привлекательность вложений в валюту. Скорее всего Центробанк воспользуется ситуацией и передвинет свою заявку на покупку на более высокую ступень. Ближайшей его целью, видимо, станет уровень 29,3 рубля, которого в случае надлежащей «инициативы сверху» рынок может достигнуть в течение 2-3 дней, так как охотников играть против ЦБ уже давно нет. Справедливость ожиданий возобновления роста отчасти подтверждается окончанием пятничных торгов, когда котировки на сессии с расчетами «завтра» пошли вверх и впервые за две недели достигли отметки 29,25 рубля. Очевидно, банки решили загодя готовиться к вероятному маневру денежных властей. Текущий момент для подъема курса хорош еще и потому, что на него пришлось снижение золотовалютных резервов на $1,3 млрд, обусловленное внешнедолговыми выплатами Парижскому клубу на сумму $2,44 млрд. Так что ЦБ есть что компенсировать.

Журнал «Финанс.» № 32 (73) 30 августа — 5 сентября 2004 — Валюта
Алексей Медведев